F5网络2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论F5网络2026财年第一季度财务业绩；参会管理层包括总裁兼首席执行官Francois Locoh-Donou、首席财务官Cooper Werner及执行团队其他成员；提及会议包含前瞻性陈述及非GAAP指标，相关材料可在公司网站获取，音频回放将持续至2026年1月28日（太平洋时间午夜）。
管理层发言摘要：
Francois Locoh-Donou（总裁兼首席执行官）：第一季度业绩强劲，收入同比增长7%，产品收入增长11%（连续第六个季度两位数增长），系统收入增长37%；增长驱动因素包括混合多云采用、AI投资扩大及融合平台需求，欧洲中东非洲地区表现突出；安全事件后需求中断极小，客户更深入认识F5关键作用，加强与首席信息安全官（CISOs）接触；公司聚焦安全运营自动化、产品及开发环境安全增强，并通过技术创新支持安全社区。
二、财务业绩分析
核心财务数据
季度收入：8.22亿美元（同比增长7%），产品与服务收入各占50%；
产品收入：4.1亿美元（同比增长11%），其中系统收入2.18亿美元（同比增长37%），软件收入1.92亿美元（同比下降8%，含基于订阅的软件收入1.64亿美元，同比增长1%；永久许可软件2700万美元）；
服务收入：4.12亿美元（同比增长4%）；
利润率：GAAP毛利率81.5%，非GAAP毛利率83.8%；GAAP运营利润率26.0%，非GAAP运营利润率38.2%（同比提升80个基点）；
净收入与每股收益：GAAP净收入1.8亿美元（每股3.10美元），非GAAP净收入2.59亿美元（每股4.45美元，同比增长16%）；
现金流与资产负债表：经营现金流1.59亿美元，资本支出1000万美元；应收账款周转天数54天；现金及投资总额12.2亿美元；递延收入21亿美元（同比增长6%）；股票回购3亿美元（平均每股249美元）。
关键驱动因素
收入增长主要由混合多云采用及AI需求推动，系统收入因技术更新和容量扩展强劲增长；
软件收入下降受2025年第一季度高基数影响（含八位数续约及服务提供商领域大额交易）；
欧洲中东非洲地区收入增长24%，成为主要增长引擎，美洲增长2%，亚太下降1%。
三、业务运营情况
分业务线表现
系统业务：收入同比增长37%，受益于混合多云架构下的技术更新和AI相关容量扩展，客户更新周期叠加扩展需求；
软件业务：基于订阅的软件收入微增1%，永久许可软件受去年高基数影响下降，整体软件收入短期承压但长期增长趋势明确。
市场拓展
区域市场：欧洲中东非洲地区收入占比31%（同比增长24%），美洲占53%（增长2%），亚太占16%（下降1%）；
垂直领域：企业客户占产品预订64%，政府客户占23%（含美国联邦政府8%），服务提供商占13%；美国联邦政府在停摆背景下仍实现强劲增长，欧洲政府客户受数字主权法规驱动需求增加。
研发投入与成果
推出Big-IP 21.0版本，增强AI工作负载支持，原生支持模型上下文协议（MCP）和S3，优化高吞吐量存储和检索；
将API发现引擎引入本地环境，提供与分布式云服务一致的安全功能，解决影子API风险。
运营效率
安全事件后处理超9000个额外支持案例，客户响应积极，50%客户升级至最新软件版本（事件前为15%）；
供应链管理：通过提前预测、供应商多样化、经纪人采购等措施应对内存成本上涨，保障短期供应稳定。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
收入增长：上调至5%-6%（原0%-4%），其中软件收入中个位数增长，系统收入两位数增长，服务收入低个位数增长；
财务指标：毛利率82.5%-83.5%（考虑内存成本上升），非GAAP运营利润率34%-35%（原33.5%-34.5%），非GAAP每股收益15.65-16.05美元（原14.50-15.50美元）；
第二季度预期：收入7.7-7.9亿美元（增长约7%），非GAAP每股收益3.34-3.46美元，运营利润率受工资税重置和3月客户活动影响预计为全年最低。
中长期战略
聚焦三大趋势：混合多云（灵活性、合规性驱动）、AI革命（数据交付、运行时安全、负载均衡需求）、融合平台（替代零散产品，简化运营）；
投资方向：安全自动化、产品安全增强、XOps功能（策略管理、分析、自动化）、AI防护解决方案（实时威胁防御、红队模型）。
五、问答环节要点
AI趋势与持久性
问：非AI原生企业加速AI采用，趋势是否持久？
答：处于周期早期，企业从训练转向推理，数据交付（高吞吐量、低延迟）和运行时安全（防数据泄露、提示注入）需求增长；本季度AI新客户数量接近2025财年全年，安全需求占比提升，预计随更多企业采用及规模扩展持续增长。
软件与硬件表现
问：软件环比表现及全年增长预期，硬件增长是否源于新用例？
答：软件收入受2025年高基数影响，全年续约群体强劲，预计中个位数增长；硬件增长受混合多云（监管驱动弹性需求）和AI（高性能数据管道）推动，客户更新周期叠加容量扩展，市场份额提升。
安全事件影响
问：客户是否因安全事件被入侵，是否影响销售？
答：无客户入侵证据，客户升级迅速（50%使用最新版本），需求中断极小；销售团队快速响应，渠道成交率正常，未发现收入损失或额外成本。
内存成本与供应链
问：如何应对内存成本上涨及供应限制？
答：采取提前预测、供应商多样化、经纪人采购等措施，短期供应稳定；价格上涨影响毛利率预期，但无明显容量限制。
欧洲中东非洲增长驱动
问：数字主权法规对该地区增长的影响？
答：法规（如NIST、DORA）加速混合多云部署，客户需跨环境一致安全控制，F5灵活性（硬件/软件/SaaS）契合需求，新项目及延迟更新需求释放推动增长。
六、总结发言
管理层强调F5使命与混合多云、AI革命、融合平台三大长期趋势高度契合，这些趋势将为2026财年及以后增长提供动力；
持续投资创新，强化应用交付和安全平台（ADSP）的融合能力，提升客户在复杂环境中的运营效率与安全性；
感谢客户信任及团队执行力，致力于通过技术创新和客户支持构建更安全、高效的数字世界。