First Hawaiian2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
投资者关系经理Kevin Haseyama主持会议，介绍参会管理层（董事长兼CEO Robert S. Harrison、CFO James Moses、首席风险官Lea Nakamura）；提及会议参考幻灯片演示文稿（可在官网投资者关系板块下载），包含前瞻性陈述及非GAAP指标，提醒参考安全港声明及非GAAP与GAAP指标调节表。
管理层发言摘要：
Robert S. Harrison（董事长兼CEO）：回顾当地经济亮点，包括州失业率2.2%（全国4.5%）、游客总人数同比降0.2%（加拿大游客减少）、日本市场增长2.8%、年初至今支出增6%至196亿美元，房地产市场稳定（瓦胡岛单户住宅median价格110万美元，同比增4.3%，公寓median价格51.2万美元，同比降5.2%）；总结季度业绩：净息差扩大，净利息收入增长，费用控制良好，信贷质量强劲，平均有形权益回报率季度15.8%、全年16.3%，有效税率24.8%（因税收优惠转回，未来预计23.2%）；资产负债表稳健，资本与流动性充足，CNI贷款及零售和商业存款增长，回购100万股（使用2025年1亿美元授权剩余2600万美元），新授权2.5亿美元回购（无时间限制）；总贷款增长1.83亿美元（年化5.2%），CNI贷款增长源于现有额度提取及新增汽车经销商客户，CRE增长与建筑业下降因部分建筑项目转换为CRE贷款。
二、财务业绩分析
核心财务数据
净利息收入：1.703亿美元（环比增加100万美元）；
净息差（NIM）：3.21%（环比上升2个基点，12月期末NIM同）；
非利息收入：5560万美元；
非利息支出：1.251亿美元；
存款指标：总成本1.29%（环比下降9个基点），无息存款比率32%；
信贷质量：净冲销500万美元（占总贷款14个基点），年初至今净冲销1630万美元，年度净冲销率11个基点；不良资产及逾期90天以上贷款占比31个基点（环比升5个基点，主要由单一关系驱动）；
信贷损失准备：计提770万美元，资产信贷损失准备1.685亿美元（覆盖率118个基点）。
关键驱动因素
净息差上升：主要得益于存款成本降低及9月份到期借款的全季度收益，部分被贷款收益率下降抵消；
贷款增长：CNI贷款增长来自现有额度提取及新增汽车经销商客户，CRE增长部分源于建筑贷款转换为CRE贷款；
存款变动：零售和商业存款增加2.33亿美元，公共存款减少4.47亿美元，导致存款净增加2.14亿美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
CNI贷款：实现良好增长，主要得益于现有额度提取及新增汽车经销商客户；
商业房地产（CRE）：增长部分源于建筑项目从建筑贷款转换为CRE贷款，剔除转换后组合余额相对持平；
建筑业贷款：下降主要因部分项目转换为CRE贷款，剔除转换后组合余额相对持平。
市场拓展
区域市场：贷款增长主要集中在夏威夷本地，部分来自大陆额度提取；大陆西海岸（落基山脉以西）存在商业房地产及经销商机会，预计下半年商业房地产增长恢复正常。
运营效率
资本管理：资本充足（CET1比率13%以上，高于12%目标），流动性充裕；
股票回购：执行2025年1亿美元回购计划剩余2600万美元，新授权2.5亿美元回购（无时间限制）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
贷款增长：预计3%-4%，主要由CRE和CNI贷款驱动；
净息差（NIM）：预计3.16-3.18，受固定资产重新定价顺风及美联储降息、存款beta下降逆风影响；
非利息收入：预计稳定在约2.2亿美元；
支出：预计约5.2亿美元。
中长期战略
有机增长：聚焦核心业务发展，提升贷款及存款业务；
并购考虑：关注西海岸（落基山脉以西）20-150亿美元规模标的，要求具备强大管理团队、纪律严明的贷款文化、优质存款特许经营权及良好管理。
五、问答环节要点
贷款增长与还款
问：贷款管道情况，CNI贷款增长中利用率提升与新关系占比，本土与大陆市场表现？
答：贷款增长主要来自本地及大陆额度提取、新增经销商关系；多户住宅贷款管道存在，放款需时间；硅谷银行事件后的还款影响已在上半年过去，下半年大陆商业房地产增长恢复正常；还款提前因长期贷款人对优质资产需求高，提前进入项目。
存款成本与净息差
问：融资成本是否仍有顺风，存款成本降低是否导致客户流失？
答：预计两次降息后有息存款beta 30%-35%（低于此前水平）；固定资产重新定价每季度约4亿美元，增值150个基点；存款成本降低未观察到客户流失。
费用增长
问：2026年费用5.2亿美元（增长约4%-5%）原因，是否因招聘或正常化？
答：过去成本控制得益于技术投资及内部化业务（终止昂贵供应商），2026年成本节约大部分实现，费用回归正常增长。
股票回购与资本回报
问：回购速度及与并购的关系？
答：将继续类似2025年速度，具备灵活性；资本充足（CET1 13%以上），有机增长优先，回购为资本返还方式之一。
并购策略
问：大陆并购最新想法，目标特征？
答：聚焦西海岸（落基山脉以西），规模20-150亿美元，要求良好管理团队、贷款文化、存款特许经营权，非整顿型标的。
第一季度展望
问：第一季度存款余额、净息差趋势？
答：存款或季节性下降，商业和零售存款预计全年低个位数增长；净息差预计较第四季度3.21%下降几个基点（因12月降息影响）。
六、总结发言
Kevin Haseyama感谢参会者关注，邀请有问题联系投资者关系团队，祝周末愉快。管理层未进一步补充战略总结，整体延续聚焦贷款增长、净息差管理、费用控制及资本回报的核心方向。