费哲金融服务2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议参与人员：Fiserv首席执行官Mike Lyons、首席财务官Paul Todd，分析师Vasundhara Govil（Keefe, Bruyette & Woods公司）参与。
管理层发言摘要：Mike Lyons提到对公司运营、财务等进行了全面分析，指出阿根廷业务周期性变化、业务表现不及预期、必要投资及短期与长期举措平衡是调整业绩指引的四大因素；强调公司核心优势（平台、软件、关键服务）仍在，当前增长处于历史区间低端，目标回归高端。
二、财务业绩分析
核心财务数据
有机增长率：从最初预期的10-12%下调至3.5-4%。
阿根廷业务影响：去年贡献10个百分点增长，今年降至2个百分点。
关键驱动因素
阿根廷业务周期性增长放缓，从高增长贡献转为低增长。
业务表现与预期存在差距，部分业务增长不及预期。
增加必要的资本与运营支出投资，聚焦长期价值。
调整短期与长期举措平衡，减少不可持续短期行为。
三、业务运营情况
分业务线表现
商户业务（Clover平台）：
预期收入从35亿美元下调至33亿美元，受费用调整、阿根廷业务及短期举措调整影响。
战略重点包括垂直领域拓展（餐饮、零售、医疗等）、横向产品栈构建（员工管理、账单支付等）、国际扩张（加拿大、巴西、欧洲、日本等）、客户体验优化及非Clover商户迁移。
金融解决方案：
发卡业务：中等个位数增长，重点投资Optus现代化及Vision Next平台，获Dex等重要客户。
银行核心系统：推进16个核心系统整合为5个，Core Advance为升级产品，部分客户需转换，强调升级而非强制转换，市场噪音导致业绩承压。
数字支付：Zelle增速放缓，传统银行账单支付下滑，ATM管理服务增长放缓，但交易量基础良好。
市场拓展
Clover国际扩张至加拿大、巴西、奥地利、英国、德国、爱尔兰、澳大利亚，计划进入日本，与当地银行或合作伙伴合作。
研发投入与成果：投资Commerce Hub构建全球支付网关，计划2027年初完成；Clover平台体验优化及功能扩展。
四、未来展望及规划
短期目标
资本支出提高至13-18亿美元，聚焦核心产品投资。
优化Clover客户体验，推进非Clover商户向Clover迁移。
完成Core Advance平台客户迁移，改善银行板块业绩。
中长期战略
剥离非核心小型业务（约几亿美元收入规模），聚焦高回报领域。
Clover平台持续国际扩张，提升市场渗透率。
推进“One Fiserv”计划，整合产品与服务，提升客户体验与运营效率。
五、问答环节要点
阿根廷业务：无根本性问题，因当地利率结构性下降导致增长贡献减少，业务本身运营正常。
会计问题：不存在会计违规，CFO及审计委员会变动为引入新视角，短期举措调整属业务决策。
Clover增长：驱动因素包括国际扩张、垂直与横向功能拓展、客户体验优化，美国市场增速7.5%（Q3 GPV），国际市场快速增长。
核心系统转换：Core Advance为Premier升级，非强制转换，尊重客户时间表，已纠正市场误解。
银行并购影响：长期对业务影响中性，短期或因整合带来机会。
人才保留：通过沟通、激励措施及明确战略方向，结合外部新视角与内部资深人才，激发团队活力。
六、总结发言
管理层强调公司核心优势（平台、产品、技术）未变，问题在于执行（服务、产品上市速度、客户体验）。
聚焦长期价值，通过优化资源分配、推进关键产品（Clover、Commerce Hub、Core Advance）、国际扩张及人才保留，推动增长回归历史区间高端。
承诺以客户为中心，提升执行力，为股东创造价值。