Fidelis Insurance2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Miranda Hunter强调会议包含前瞻性声明及非GAAP指标的使用，提醒投资者参考SEC文件。
管理层发言摘要：
Daniel Burrows（CEO）：回顾IPO两年成就，强调公司作为短尾专业风险市场领导者的地位，毛承保保费增长54%，账面价值增长39%。提及俄罗斯乌克兰诉讼风险已消除。
Allan Decleir（CFO）：概述财务表现，净收入2000万美元，年化ROAE 2.3%，资本管理举措扩展（2亿美元回购授权、股息提升至0.15美元/股）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2毛承保保费：12亿美元（同比+2%），年初至今29亿美元（+9%）；
综合比率：103.7%（受航空诉讼影响），剔除后降至70%区间；
投资收入：4500万美元，固定收益组合评级A，收益率5.0%；
有效税率：18.9%（因利润更多来自高税率地区）。
关键驱动因素
保费增长由资产支持金融、政治风险等业务线驱动；
航空业务受损失拖累，财产业务因复合费率增长保持高利润率。
三、业务运营情况
分业务线表现
保险板块： 保费+7%，RPI持平，财产业务损失率低至40%；
再保险板块： 保费-8%，但优化客户组合后CAT损失准备金改善；
航空业务： 定价不足，选择性放弃部分账户。
市场拓展
政治风险保险需求增长，新客户与回头客渠道强劲；
外部再保险策略有效降低波动性（如Herbie CAT债券发行）。
资本管理
上半年回购690万股（均价16.01美元），债务资本比26.6%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
全年承保保费增长指引6%-10%；
继续通过回购和股息提升股东回报。
中长期战略
深化垂直化市场领导地位，拓展第三方合作伙伴；
关注政治风险、结构化信贷等创新业务线。
五、问答环节要点
财产定价趋势：
问：风季损失如何影响定价？
答：需资本事件（如重大CAT损失）才能改变市场，当前DNF业务定价仅小幅下降。
航空业务调整：
问：航空承保策略是否影响增长？
答：坚持定价纪律，等待市场改善信号。
估值折价：
问：股价为何低于账面价值？
答：市场低估结构优势，回购是增值选择。
六、总结发言
管理层强调：后俄乌时期增长机会明确，资本配置将平衡承保与股东回报；
对灵活应对市场及实现周期目标充满信心。