信也科技2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的：2025年第三季度业绩电话会议，讨论公司Q3财务表现、业务进展及未来规划。
管理层发言摘要：
首席执行官李铁铮回顾Q3业绩，强调国际业务强劲增长（交易量同比+33%，收入同比+37%）成为中国业务的“天然对冲”，占总收入比例达25%（去年同期19%）；
提及中国新消费金融监管框架于2025年10月1日生效，公司已采取收紧信贷标准、优化资金成本等措施应对过渡影响；
强调“本地卓越，全球视野”战略，国际业务目标2030年贡献50%收入。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：总营收35亿元人民币，同比增长6.4%；
净利润：6.41亿元人民币，同比增长2.7%，环比下降14.7%（部分因Q2一次性政府补贴）；
国际业务：交易量36亿元人民币（同比+33%），其中印尼占57%（交易量21亿元，同比+14%）、菲律宾占43%（交易量16亿元，同比+86%）；
资金成本：中国业务资金成本从Q2的3.7%降至Q3的3.6%；
资产负债：现金及短期投资70亿元人民币，杠杆率2.4倍（历史低位），拨备覆盖率517%。
关键驱动因素
收入增长：国际业务是主要驱动力，中国业务受监管过渡和消费需求疲软影响增速放缓；
成本优化：中国市场客户获取竞争减弱，销售营销费用环比下降12%；
风险指标：中国业务D1 delinquency率环比上升30bps至5%，13天催收率降至88%，11月出现稳定迹象。
三、业务运营情况
分业务线表现
中国业务：采取“质量优先于数量”策略，收紧信贷标准，聚焦高资质客户，风险承担贷款平均利率22%（低于24%监管上限）；
国际业务：印尼市场在利率政策稳定后恢复增长，推出BNPL（先买后付）产品，交易量同比+6倍；菲律宾电商合作贡献36%交易量（去年同期20%），与TikTok合作交易量同比翻三倍。
市场拓展
国际借款人基础累计达1000万，新增借款人130万（环比+18%），连续6个季度超过中国新增量；
印尼、菲律宾分别与电子品牌、电信运营商（如Smart）合作，拓展线下消费场景。
研发投入与成果
举办年度全球数据科学竞赛，聚焦深度伪造检测、信用评估等AI技术，吸引近10,000名参与者，获IGCAIS、CIKM等学术会议认可；
升级AI客服系统，实现100万次自动服务交互，提升客户响应效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：全年总收入指引301亿至137亿元人民币，同比增长0%至5%；
风险应对：持续监控中国监管实施影响，优化风险模型和资金成本，预计Q4风险指标短期波动。
中长期战略
国际业务：2030年目标贡献50%收入，复制东南亚成功模式至其他高增长市场；
产品创新：深化AI在风险评估、客户服务中的应用，拓展BNPL、分期融资等场景化产品。
五、问答环节要点
监管与利润率
问：新规后净收益率如何稳定？答：风险承担贷款利率约22%（低于24%上限），资金成本存在优化空间，流量推荐业务或因部分客户流失导致收益率收窄；
股票回购
问：回购额度及未来计划？答：截至11月14日累计回购7840万美元，Q4回购 pace 加快（已回购1200万美元，为Q3的5倍），当前股价对应0.6倍净账面价值，回购为股东创造价值；
信用风险拐点
问： delinquency率走势及拐点判断？答：11月D1 delinquency率较10月峰值降4%，但仍高于Q3平均8%，需连续两月改善确认拐点，已通过收紧承销、优化催收应对；
国际增长动力
问：海外市场增长能否加速？答：印尼BNPL、菲律宾电商合作（如TikTok）为主要驱动力，2025年交易量预计维持当前增速，盈利能力保持稳健。
六、总结发言
管理层重申对中国业务长期基本面的信心，国际业务 momentum 强劲，多元化布局为核心优势；
强调技术与AI能力（如数据科学竞赛、AI客服）为业务赋能，ESG方面通过AI提升客户权利保护；
感谢投资者参与，提示关注后续投资者关系团队沟通。