伟创力2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
主持人介绍：高盛分析师Mark Delaney主持会议，介绍参会人员为伟创力CEO Revathi Advaithi和嵌入式及关键电源业务总裁Chris Butler，会议主要讨论数据中心电源业务等核心议题。
管理层发言摘要：无总体战略或年度回顾的宏观发言，主要围绕数据中心电源、冷却技术、产能扩张等具体业务展开讨论。
二、财务业绩分析
核心财务数据
数据中心和公用事业业务：2025财年收入约65亿美元，占总营收25%，预计增长35%以上；
电源业务：2025财年收入13亿美元；
利润率：第四季度营业利润率指引约6.8%，利润率增长来自产品组合优化（如数据中心等高增长业务）和内部生产力提升。
关键驱动因素
收入增长：芯片需求增长、冷却技术（如CDU）推动，AI投资加速嵌入式电源业务增长；
利润率提升：高毛利数据中心业务占比增加，内部生产力部署（如自动化、软件集成）降低成本。
三、业务运营情况
分业务线表现
嵌入式电源业务：处于早期周期，为芯片设计电源模块，受益于AI芯片需求增长；
关键电源业务：涉及设施电源分配，与嵌入式电源业务协同，随AI基础设施建设增长；
冷却业务：通过收购Jetcool获得冷板技术，推出CDU产品线，与LG合作拓展设施级冷却解决方案。
市场拓展
北美本地化制造：客户对本地制造兴趣增加，公司聚焦数据中心、医疗健康、工业等领域的产能扩张；
公用事业市场：通过收购Crown Technical增强美国市场 presence，重点向东部拓展，酝酿期较长但增长健康。
研发投入与成果
高电压技术：开发400V DC机架（预计2026年底量产），探索800V及更高电压技术；
模块化解决方案：推出电源舱、IT舱、冷却舱等预制模块，缩短客户部署周期。
运营效率
产能扩张：在达拉斯、墨西哥瓜达拉哈拉等地扩建工厂，以应对数据中心业务需求；
寄售模式：占业务比例较大，随整体业务增长规模扩大，对利润率影响不显著。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年及近期）
技术部署：400V DC机架预计2026年底开始量产；
产能建设：持续投资数据中心、冷却、电源领域产能，优化北美制造布局。
中长期战略
技术路线：向800V及更高电压技术发展，推动行业电压升级；
市场布局：通过合作（如LG）和收购（如Crown）完善产品组合，增强端到端解决方案能力；
业务多元化：聚焦医疗健康、工业、数据中心等高增长领域，平衡业务周期。
五、问答环节要点
数据中心业务增长驱动：AI需求推动芯片功耗增长，冷却技术（CDU）和嵌入式电源业务为主要增长点；
高电压技术路线：400V技术验证中，2026年底量产；800V技术需解决安全和监管问题，周期较长；
竞争格局：各细分领域（电源、冷却、计算）均有竞争对手，伟创力凭借集成解决方案和规模制造能力形成差异化；
制造战略：北美本地化聚焦高增长领域（数据中心、医疗、工业），消费和汽车领域暂不重点投入。
六、总结发言
管理层强调数据中心和公用事业业务的增长潜力，认为行业将经历数年显著增长周期；
未来重点关注产品组合优化（高毛利业务占比提升）和内部生产力提升（自动化、软件集成）以驱动利润率持续改善；
战略方向为技术领先（高电压、模块化）、产能扩张和市场多元化，致力于成为端到端解决方案提供商。