Full House Resorts2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项；
提醒投资者可在公司官网查阅财报文件及SEC备案。
管理层发言摘要：
Lewis Fanger（总裁兼CFO）：重点介绍American Place临时设施的创纪录表现（Q2收入3070万美元/+13%，EBITDA 890万美元/+17%）；
Daniel R. Lee（CEO）：强调Chamonix市场潜力及成本优化进展，预计科罗拉多物业将实现现金流转正。
二、财务业绩分析
核心财务数据
American Place：Q2收入3070万美元（同比+13%），调整后EBITDA 890万美元（同比+17%）；
Chamonix：Q2收入1160万美元（环比持平），运营成本降低120万美元（年化节约500万美元）；
Silver Slipper：收入因控费下降160万美元，EBITDA受一次性会计项目影响。
关键驱动因素
American Place增长源于客户认知度提升及设施优化（如改造喜剧俱乐部、新增扑克室）；
Chamonix成本节约来自劳动力管理优化（调整发薪周期限制加班）；
税务策略：利用NOLs（净运营亏损）及加速折旧实现现金流优化。
三、业务运营情况
核心业务表现
American Place：数据库注册用户超10.7万，高端客户留存率优异；
Chamonix：新管理团队推动营销转型（减少纸质邮件转向数字化）；
Silver Slipper：停车库结构问题影响关键周末运营，新GM控费见效。
设施升级
Chamonix计划统一三个许可证的Tito系统（年省70万美元）；
Tahoe物业因Ellison集团翻新工程减少会议/婚礼业务。
市场拓展
科罗拉多市场渗透：占全州博彩收入增长100%，无新增竞争；
印第安纳州推动许可证搬迁研究，潜在税收优惠。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
American Place：全年EBITDA目标增长20%，永久设施融资筹备中；
Chamonix：实现全年现金流为正，深化AI营销工具应用。
中长期战略
债务市场融资建设永久性American Place设施（最晚2027年动工）；
通过会议业务填充科罗拉多物业淡季需求。
五、问答环节要点
科罗拉多扭亏路径
问：成功关键指标？
答：成本控制（如洗衣/家政外包优化）与数据库精准营销并重，参考Borgata案例。
政策影响
问："大美丽法案"影响？
答：小费免税或缓解用工成本压力，NOLs使用期限延长至2030年。
融资计划
问：Waukegan项目延期风险？
答：债券市场为优先选项，备用方案包括私募融资；已提交地基许可申请。
六、总结发言
管理层强调American Place的核心地位，将继续创造纪录表现；
Chamonix与Silver Slipper的运营优化将持续推进；
对债务市场融资持乐观态度，强调团队执行力。