Fluence Energy2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2026年第一季度财报，参会人员包括投资者关系副总裁克里斯·谢尔顿、总裁兼首席执行官朱利安·内布雷达、首席财务官艾哈迈德·帕夏及多位分析师；提示会议正在录制，问答环节需按星号11举手提问；提及前瞻性陈述及非GAAP指标（如调整后息税折旧摊销前利润、调整后毛利）的使用，相关调节信息可在公司投资者关系网站查询。
管理层发言摘要：
朱利安·内布雷达（总裁兼首席执行官）：重点介绍Q1业绩及美国订单增长势头，强调积压订单达55亿美元创纪录，收入展望中点由积压订单完全覆盖，国内供应链进展及法律事项解决；提及管道扩张（新增70亿美元，增幅30%），数据中心（36吉瓦时项目讨论）和长时储能（34吉瓦时项目）的新机会。
艾哈迈德·帕夏（首席财务官）：概述Q1财务表现，包括收入、毛利率、流动性状况，重申2026财年指导方针，强调成本回收计划及供应链稳定性。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q1收入：4.75亿美元，占全年指导的14%；
调整后毛利：2700万美元，调整后毛利率5.6%；
调整后息税折旧摊销前利润：-5200万美元；
积压订单：55亿美元（创纪录）；
总流动性：约11亿美元（含4.77亿美元现金及6.17亿美元信贷额度）。
关键驱动因素
订单增长：美国市场受《一个伟大而美丽的法案》及需求增长推动，Q1全球新订单超7.5亿美元，其中美国占超5亿美元；
毛利率较低原因：一是美国以外两个特定项目产生约2000万美元额外成本（预计年内收回），二是Q1收入权重低而固定间接成本均匀分布导致季节性波动；
流动性保障：11亿美元流动性支持增长及供应链投资。
三、业务运营情况
分业务线表现
储能系统订单：全球Q1新签超7.5亿美元订单，美国市场占比超66%，主要来自开发商、独立发电商、公用事业公司及数据中心需求。
市场拓展
美国市场：订单增长强劲，占全球订单约50%，管道新增70亿美元（增幅30%），主要由美国需求推动；
新客户与用例：数据中心（36吉瓦时项目讨论，含超大规模企业）、长时储能（欧美34吉瓦时项目早期讨论），应用场景扩展至电力速度、电力质量、备用电源、自备发电等。
研发投入与成果
技术优势：SmartStat高密度技术支持长时储能项目，解决方案可靠性接近99%，网络安全能力突出；
产品路线图：针对数据中心需求开发响应时间低于10毫秒的电力质量解决方案。
运营效率
国内供应链：电池和模块生产超前计划，亚利桑那州外壳制造工厂满足预计需求，供应商基础扩大多样化以增强成本竞争力；
电池供应：与AESC合作解决田纳西州工厂PFE状态问题，同时推动电动汽车电池生产线转向储能电池生产，供应商多样化。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
收入：32亿-36亿美元（中点34亿美元）；
年度经常性收入：约1.8亿美元；
调整后息税折旧摊销前利润：4000万-6000万美元；
重点：实现毛利率11%-13%，收回特定项目额外成本，推动订单转化。
中长期战略
市场定位：把握美国储能市场增长机遇，数据中心和长时储能为核心增长点；
供应链：扩大国内电池供应商合作，利用电动汽车生产线转型储能电池，增强供应弹性与成本优势；
技术：持续优化产品以满足新兴用例需求，提升竞争优势。
五、问答环节要点
AESC合作与PFE合规
问：AESC所有权问题解决方案及对电池供应的影响？
答：目标是确保PFE合规且价格竞争力的电池供应，AESC将通过自身方式解决所有权问题，无需公司参与；同时市场已有电动汽车生产线转向储能电池，供应商多样化趋势明显。
数据中心订单转化
问：36吉瓦时数据中心项目的订单转化情况及时间线？
答：目前尚未转化为积压订单，属新市场领域，预计2026财年下半年（Q3或Q4）可能开始转化，具体比例需进一步观察。
毛利率与成本回收
问：2000万美元额外项目成本的构成及回收计划？
答：涉及美国以外两个项目（设备范围调整、时间表变化），将根据合同从客户收回，预计年内完成。
竞争环境与市场格局
问：特斯拉提及的Mega Pack利润率压力是否影响公司？
答：未观察到重大竞争变化，关税稳定，公司重申2026年指导方针，对毛利率目标有信心。
供应链与产能
问：2026年美国制造与进口电池混合比例及供应保障？
答：混合比例约50%国内、50%进口，全年供应100%签订合同；供应链具备弹性，可支持超预期增长。
六、总结发言
管理层强调公司具备强大财务基础，55亿美元积压订单及11亿美元流动性支持2026财年目标实现；
美国市场需求加速，Q1订单增长显著，管道扩张至300亿美元，数据中心和长时储能提供额外上行空间；
技术差异化（高密度、可靠性、网络安全）及供应链优化（国内生产、供应商多样化）为核心竞争力；
聚焦执行以兑现对客户承诺，长期致力于为股东创造价值，2027年有望成为业绩增长关键节点。