Flowco Holdings2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年企业会议
主持人说明：
介绍Floco作为石油和天然气行业生产优化、人工举升和甲烷减排解决方案的领先供应商。
管理层发言摘要：
Joseph R. Edwards（总裁兼CEO）：强调公司专注于油气井生产阶段，不涉及钻井或压裂费用；通过垂直整合和领先技术实现高投资回报率；合并三家公司形成当前业务结构，分为生产解决方案和天然气技术两大部门。
二、财务业绩分析
核心财务数据
在美国参与约35亿美元的人工举升市场；
拥有超过4,500个租赁系统（高压气举、蒸汽回收等）；
通过收购Archrock资产巩固市场领导地位。
关键驱动因素
高压气举技术（HPGL）取代传统电潜泵（ESP），市场份额从15%提升至20%；
蒸汽回收装置（VRU）捕获甲烷蒸汽，为客户创造直接经济效益；
垂直整合和国内供应链降低关税风险。
三、业务运营情况
核心业务表现
生产解决方案部门占业务60%，提供人工举升系统租赁与销售；
天然气技术部门（VRU）占40%，在美国市场份额达50%；
高压气举技术年增长率超10%，显著高于传统举升方式。
市场拓展
覆盖美国所有主要页岩盆地，服务200多家客户；
通过收购扩展客户基础，渗透中游市场（如气体处理设施）。
研发投入
持续优化VRU技术，将正常运行时间从90%提升至99%以上；
高压气举技术发明六年来，客户从1家增长至65家。
运营效率
垂直整合模式控制制造成本；
国内供应链减少外部依赖。
四、未来展望及规划
短期目标
继续扩大高压气举市场份额，目标覆盖50%的ESP可替代市场；
推动VRU在中游领域的应用（销售模式）。
中长期战略
通过并购填补产品组合空白；
探索天然气技术相邻领域机会。
五、问答环节要点
生产增强需求
问：客户是否增加生产优化投资？
答：在产量持平环境下，客户更关注现有资产效率，HPGL和VRU需求提升。
技术替代性
问：HPGL能否完全替代ESP？
答：可替代约50%的ESP市场，但水驱和海上井仍适合ESP。
供应链与关税
问：是否受关税影响？
答：国内制造和供应链基本规避风险，而竞争对手75% ESP依赖中国进口。
VRU经济性
问：低天然气价格是否影响VRU需求？
答：否，因VRU捕获高BTU气体（含NGLs），实际收益远超亨利枢纽价格。
并购计划
问：是否继续收购？
答：明确并购战略，目标成为客户“全生产阶段合作伙伴”。
六、总结发言
管理层表示：Floco的商业模式（高回报率+平缓市场中增长）具备差异化优势；
将持续通过技术创新和并购巩固市场领导地位；
对2025年业绩预期保持乐观。