FEMSA2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的：2025年第三季度财报电话会议，回顾季度业绩并讨论未来战略。
管理层发言摘要：
Jose Carbajal（即将卸任CEO）回顾FEMSA Forward战略执行成果，过去32个月剥离近110亿美元资产，资本配置框架下计划2024-2027年通过特别股息和股票回购分配约78亿美元资本；强调公司当前业务部门实力及未来增长潜力，尤其看好零售和饮料核心业务。
Jose Antonio Fernandez Garza-Laguera（新任CEO）聚焦Proximity and Health部门业绩，第三季度Proximity Americas同店销售额增长1.7%，并提及为应对消费者变化采取的短期和长期举措。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：总收入增长9.1%，Proximity Americas部门收入增长9.2%（有机及货币中性基础增长4.8%）。
净利润：合并净收入下降36.8%至58亿比索，主要受外汇损失（13亿比索）、费用增加及利息收入下降影响。
利润率：运营收入增长4.3%；Proximity Americas部门毛利率45%（同比提升80个基点），运营利润率8.8%（同比下降20个基点）。
有效税率：本季度29.3%，全年预计维持在30%左右。
关键驱动因素
营收增长：墨西哥以外市场强劲表现、欧洲货币顺风、Oxo USA业务合并及门店网络扩张（新增1370家店）。
利润承压：通货膨胀成本、墨西哥市场挑战、美国业务合并（利润率较低）及外汇损失。
三、业务运营情况
分业务线表现
零售业务：Proximity Americas同店销售额增长1.7%（客单价+4.9%，客流量-3.1%），10月趋势持续改善；核心类别（啤酒、软饮料、零食）通过产品组合调整和促销提升竞争地位。
健康业务：墨西哥市场同店销售额下降并关闭423家门店，智利市场通过折扣药房等新业务实现市场份额增长。
其他业务：Oxo Gas同站销售额增长8.3%；Coca Cola FEMSA在南美市场实现销量增长，墨西哥市场受宏观环境拖累。
市场拓展
门店扩张：Proximity Americas本季度新增198家店，Bara品牌新开40家店（2025年目标增长率30%）；Oxo USA完成50家门店转换并测试新市场。
国际市场：巴西、哥伦比亚等拉美市场保持高增长，欧洲业务通过成本控制实现运营收入增长29.1%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年底-2026年）
推进“Fit for Purpose”成本节约计划，优化企业间接费用。
强化核心类别可负担性，通过产品规格调整和促销提升客流量及市场份额。
借助世界杯赛事推动消费增长，改善墨西哥市场表现。
中长期战略
零售平台扩张：OXO Mexico计划未来十年新增10000家店（60%标准店，40% niche店），Bara品牌目标数千家门店；重点发展巴西、哥伦比亚及美国市场。
数字化生态：通过SPIN业务构建金融服务生态，提升用户粘性及门店服务收入。
品类拓展：加大咖啡、食品等类别投入，测试早餐组合等新品类以提升客单价。
五、问答环节要点
同店销售与客流量：第三季度客流量下降3%（上半年-6%），10月持续改善，主要得益于核心品类促销及与传统贸易竞争地位提升；预计世界杯及低基数效应将推动第四季度及2026年增长。
毛利率与成本控制：Oxo Mexico毛利率提升得益于商业收入增长及产品组合优化，“Fit for Purpose”计划目标未来几个季度减少SG&A费用；长期毛利率增长将部分让渡给消费者以维持可负担性。
国际市场战略：巴西市场同店销售额两位数增长，计划未来拓展至4000-40000家店；美国业务处于早期阶段，聚焦门店转换与食品服务测试。
健康业务调整：墨西哥市场关闭低效门店并优化运营，智利市场通过多渠道及新品类（老年护理、宠物护理）驱动增长。
六、总结发言
管理层对公司未来增长充满信心，强调战略连续性及核心业务竞争力。
新任CEO Jose Antonio Fernandez Garza-Laguera将聚焦：提升运营效率（“Thinking in decades, acting in days”管理风格）、强化资本配置、深化与投资者沟通及推动数字化与国际化扩张。
重申墨西哥市场长期重要性，计划每年在墨投资超10亿美元，同时看好拉美及美国市场的增长潜力。