Floor & Decor2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论第三季度 earnings 结果，提醒参会者注意安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
托马斯·泰勒（现任CEO）宣布重大人事变动：布拉德利·保尔森（现任总裁）将在2026财年初接任CEO并加入董事会，自己转任董事会执行主席，专注于长期战略愿景与增长机会。
托马斯·泰勒对过去13年成就表示自豪，强调布拉德的领导能力与经验，认为其是公司下一阶段增长的合适领导者。
布拉德利·保尔森感谢任命，表示将领导公司向500家仓库式门店目标迈进，加速商业地板业务扩张，强调团队与客户价值。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度总销售额11.8亿美元，同比增长5.5%；全年预计46.6亿-47.1亿美元，同比增长5%-6%。
每股收益（EPS）：稀释后每股收益0.53美元，同比增长10.4%（上年同期0.48美元）；全年预计1.87-1.97美元。
同店销售额：第三季度同比下降1.2%，第四季度至今同比下降2%（受2024年飓风带来的基数效应影响）。
盈利能力：调整后EBITDA 1.388亿美元，同比增长4%，利润率11.8%；全年预计5.3亿-5.45亿美元。
资产负债表与现金流：期末无限制流动性8.935亿美元（含现金及等价物2.045亿美元）；前三季度经营活动净现金流2.578亿美元；库存12亿美元，同比增长11.3%。
关键驱动因素
营收增长受新门店扩张推动，但同店销售额受住房市场疲软、消费者转向小型项目及2024年飓风基数效应影响下滑。
利润率稳定得益于关税缓解策略、严格的费用管理及产品组合优化（高端产品占比提升），部分抵消了配送中心成本增加（拖累毛利率90个基点）及同店销售下滑的影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
专业客户销售： 占总销售额约50%，第三季度同比增长，同店销售额基本持平（交易量略降、客单价微增），客户满意度高，项目向小型化（浴室、厨房、修复）转变。
设计服务： 总销售额及同店销售额显著优于公司整体，客户交易量持续增长，通过报价跟进与相邻品类销售提升转化。
商业业务（Spartan Services）： 第三季度销售额同比增长13.3%，多户住宅项目疲软导致豪华乙烯基地板促销增加，但在医疗、教育等高端领域增长缓解部分压力。
市场拓展
门店扩张： 第三季度新开5家门店，前三季度共开12家、关1家，期末262家（同比增长9%）；2025财年计划开20家，2026财年计划再开20家，重点布局现有市场及小型市场以应对大中型市场施工延迟。
供应链优化： 开设西雅图配送中心（110万平方英尺），提升西部供应链效率，计划在巴尔的摩新建配送中心。
运营效率
新门店成本控制： 2025财年新门店初始投资较2023财年降低150万美元，2026财年预计进一步下降，受益于门店规模优化及二手场地利用。
费用管理： 过去两年可比门店运营费用减少约5000万美元，成熟门店费用控制良好。
四、未来展望及规划
短期目标（2025财年）
财务预期： 同店销售额预计下降1%-2%，毛利率43.6%-43.7%，资本支出2.8亿-3亿美元（含20家新门店、配送中心及IT投资）。
战略重点： 推进厨柜（200家门店）、户外及泳池产品（80家门店）、XLSLab项目（200个地点）的扩张；优化ERP系统，控制成本。
中长期战略
门店目标： 计划扩张至500家仓库式门店，重点布局大中型市场，小容量市场为补充。
商业增长： 加大Spartan Services投资，通过内部增员与收购结合扩大高规格项目份额；发展区域客户经理（RAM）团队，填补专业客户服务台与Spartan之间的市场空白。
新业务探索： 探索户外部门、厨柜、大板石材等新增长品类，优化忠诚度计划，研究设计工作室概念与国际机会。
五、问答环节要点
行业复苏与同店销售： 管理层认为若现有房屋销售同比正增长，公司同店销售有望转正；新门店（2021-2024年类别）即使考虑 cannibalization 仍实现同店增长，显示模式韧性。
竞争与市场份额： 在行业低迷中，公司通过价格优势、产品组合及服务（净推荐值创新高）抢占独立零售商份额，硬表面地板制造商普遍承压，公司总增长优于同行。
成本与毛利率： 产品毛利率同比提升80个基点，抵消配送中心成本后整体毛利率下降10个基点；2026年新门店成本预计进一步降低，长期毛利率有望改善。
人事变动与战略延续性： 托马斯·泰勒转任执行主席后聚焦长期战略（新业务、商业扩张、国际机会），布拉德·保尔森将延续现有模式，强调团队与客户价值。
六、总结发言
管理层强调将继续秉持长期战略，通过门店扩张、成本控制、供应链优化及新业务布局增强长期盈利能力。
尽管住房市场疲软持续，但公司凭借年轻的门店群（近50%门店开业不足5年）、高效运营模式及市场份额提升，为行业复苏后的增长做好准备。
感谢员工对运营卓越与客户服务的贡献，认为团队执行力是当前业绩与未来增长的核心驱动力。