Funko2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Funko 2025年第三季度财务业绩，说明会议流程（仅收听模式后转为问答环节）、录音及版权声明，随后将会议交给投资者关系总监Rob Jaffe。
管理层发言摘要：
Josh Simon（首席执行官）： 为新任CEO，首次参加 earnings 电话会议，介绍“Make Culture Pop”战略，聚焦文化、创造力和商业三大支柱，旨在将Funko打造为将流行文化转化为产品的权威品牌，计划拓展国际市场（尤其是亚洲和拉丁美洲）、增强D2C能力、推出新产品线；强调公司拥有10亿个单位销量的里程碑、27%的粉丝忠诚度计划会员增长、900万社交媒体粉丝、900多个活跃授权资产及1400多家全球零售合作伙伴等优势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润： 第三季度总净销售额2.509亿美元；毛利润1.008亿美元，毛利率40.2%；调整后净收入320万美元，每股摊薄收益0.06美元；调整后EBITDA 2440万美元。
资产负债表与现金流： 截至9月30日，现金及现金等价物3920万美元；净库存9980万美元；总债务约2.41亿美元。
关键驱动因素
净销售额同比下降部分归因于SKU合理化和清仓销售减少；价格上涨完全抵消了关税增加的影响，使毛利率保持在40%以上（除受关税显著影响的第二季度外，过去七个季度中有六个季度毛利率超40%）；销售、一般及管理费用同比下降，部分源于成本削减措施和营销支出减少。
三、业务运营情况
分业务线表现
动漫业务表现突出，占第三季度销售额的30%，成为第二大粉丝垂直领域。
新产品线方面，Biddy Pop系列在沃尔玛推出并入选热门玩具榜单，Premium Blind Box系列启动限量发售，“Pop Yourself”定制玩偶在欧洲上线。
市场拓展
国际市场中，EMEA地区单位销量同比增长低两位数；美国市场单位销量同比下降中高个位数；计划重点拓展亚洲和拉丁美洲市场。
与华纳兄弟、NBC环球、20世纪派拉蒙、华特迪士尼等主要授权方签署多项多年续约协议。
研发投入与成果
推出“Quick Strike”和“Hyper Strike”策略以加快上市速度，如《K Pop Demon Hunters》系列产品在两个月内推向市场。
开发人工智能驱动的定制玩偶构建器，计划于今年晚些时候上线；更新“Pop Yourself” kiosk功能。
运营效率
生产从中国转移至越南导致部分订单延迟，预计第四季度发货；全球POS单位销量同比下降3%，其中美国下降中高个位数，EMEA增长低两位数。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度）
净销售额预计较第三季度小幅增长，主要受欧洲“Pop Yourself”推出和《K Pop Demon Hunters》产品线销售驱动。
毛利率预计约40%；调整后EBITDA利润率预计在中至高个位数范围。
中长期战略
实施“Make Culture Pop”战略，聚焦文化（拓展K-Pop、体育、音乐等新粉丝领域）、创造力（创新产品形式如Biddy Pop、Premium Blind Box）、商业（国际扩张、深化D2C能力、优化零售体验如自动售货机销售）。
推进再融资流程，已聘请Mullis and Company LLC提供咨询，现有信贷设施修订后豁免Q2和Q3财务 covenant，设置最低现金要求及再融资里程碑。
五、问答环节要点
战略执行重点：未来12个月优先推进“Make Culture Pop”战略，包括加快趋势响应（如道奇队冠军五件套）、扩展Biddy Pop等产品线、深化与零售合作伙伴关系、利用新续签的授权协议推动增长。
假日季零售环境：第三季度全球POS单位销量同比下降3%，美国市场疲软但EMEA增长强劲；零售商在关税和消费者信心不确定背景下减少Q3和早Q4采购，假日季零售渠道表现分化，大众市场（如沃尔玛Biddy Pop销售）势头较好，专业夫妻店较谨慎；预计第四季度部分延迟订单发货。
市场竞争与拓展：自动售货机和 kiosk 市场竞争中，Funko凭借“Pop Yourself”定制体验形成差异化，计划在全球零售合作伙伴处扩展 kiosk；欧洲销售受生产延迟影响，预计第四季度随着延迟订单发货和“Pop Yourself”推出恢复增长。
定价与需求：7月初实施的价格上涨未显著影响需求，单位销量下降符合预期，与美国市场整体环境因素难以明确区分，价格上涨已完全抵消关税成本。
六、总结发言
Josh Simon表示，公司在改善业务质量方面取得进展（毛利率提升、库存健康、零售足迹扩大），对“Make Culture Pop”战略充满信心，计划通过聚焦三大支柱、拓展国际市场、创新产品和零售体验推动增长，期待与合作伙伴共同实现下一个10亿个Pop产品的销售目标；感谢参会者，期待下次会议分享进展。