福克斯工厂控股2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2025年第三季度业绩并展望未来，提醒会议包含前瞻性陈述及非GAAP指标使用，相关报告可在公司网站投资者关系板块获取。
管理层发言摘要：
Mike Dennison（首席执行官）：Q3净销售额3.764亿美元（同比+5%），调整后EBITDA 4440万美元（同比+6%），主要由AAG和PVG部门增长驱动；SSG部门表现不及预期，尤其是Maroochy业务受消费者环境疲软及渠道库存减少影响；强调四大关键举措（足迹整合、产品组合优化、营运资金管理、成本削减计划）推动可持续增长，2500万美元成本削减目标按计划推进。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3净销售额：3.764亿美元（同比+4.8%），主要受AAG和PVG增长驱动，SSG下降部分抵消；
Q3毛利率：30.4%（去年同期29.9%），得益于产品线组合优化；
Q3调整后EBITDA：4440万美元（同比+240万美元），调整后EBITDA利润率11.8%（同比+10个基点）；
Q3净亏损：60万美元（去年同期净收入480万美元），调整后净收入990万美元（调整后稀释每股收益0.23美元）；
资产负债表关键指标：总债务降至6.877亿美元（年初至今减少1740万美元），流动性状况良好；
现金流情况：通过严格供应链管理改善库存，支持现金流生成。
关键驱动因素
营收增长：AAG售后零部件市场份额提升、PVG汽车高端车型业务稳定及动力运动业务扩张；
利润变动：Q3利润率受产品推出投资及足迹整合延迟影响，库存优化和成本削减计划支撑长期盈利。
三、业务运营情况
分业务线表现
PVG（动力运动集团）： Q3净销售额1.259亿美元（同比+15%，环比+2%），汽车OEM业务稳定，动力运动业务随行业库存改善而稳定，内包举措降低成本并抵消部分关税影响，推出街道性能领域新产品及售后市场先进悬架技术。
AAG（售后应用集团）： Q3净销售额1.178亿美元（同比+17.4%，环比+3.2%），售后零部件和改装业务增长，Ritec Custom Wheelhouse等业务在挑战环境中实现两位数增长，与主要OEM合作推出高性能卡车项目获市场好评。
SSG（专业运动集团）： Q3净销售额1.327亿美元（同比-11%，环比-3%），自行车业务在行业挑战中保持市场份额，Maroochy新棒球/垒球产品获积极反馈但受消费者疲软及渠道库存管理影响，Q3业绩不及预期。
市场拓展
汽车领域：深化与OEM合作，拓展高端车型及售后市场技术应用；
动力运动：向两轮机动车领域扩张，新客户增长抵消部分市场疲软；
Maroochy：进入垒球、鞋类等新领域，MLB合作曝光度提升，扩大可寻址市场。
研发投入与成果
推出汽车街道性能产品、售后市场先进悬架技术、Maroochy新棒球/垒球产品线，新增产品开发人才，增强工程能力。
运营效率
推进足迹整合，AEG和SSG部门完成部分设施整合（Q3产生250万美元一次性成本），预计Q4起体现效益；库存管理优化，PVG和SSG库存状况改善。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年Q4及全年）
Q4净销售额预期：3.4亿-3.7亿美元（较此前隐含指导下调），调整后稀释每股收益0.05-0.25美元；
全年净销售额预期：14.45亿-14.75亿美元（原14.5亿-15.1亿美元），调整后稀释每股收益0.92-1.12美元（原1.60-2.00美元）；
主要挑战：SSG渠道库存管理、铝供应商火灾影响PVG和AAG Q4及可能Q1 volumes，宏观经济疲软限制消费者支出。
中长期战略（2026年及以后）
成本优化：资本支出预计降至收入的1%以下，聚焦现有产能利用；
产品战略：推进高端性能产品研发，扩大Maroochy新领域布局及PVG/AAG OEM合作；
财务目标：通过核心业务专注提升利润率，降低资产负债表杠杆，增强自由现金流生成。
五、问答环节要点
SSG自行车业务表现
问：山地自行车订单放缓对Q4收入及渠道库存的影响？
答：Q4自行车业务主要受零售渠道库存管理影响，OEM客户为26年上半年新品推出控制年底库存，行业增长信号仍需等待，但品牌在高端市场竞争力稳固。
2026年成本结构与自由现金流
问：2026年成本调整规模及机会领域？
答：2026年资本支出预计降至收入1%以下，聚焦现有产能优化，通过成本削减与业务优化提升盈利能力，非单纯降本而是整体业务效率提升。
PVG铝供应商火灾影响
问：火灾对Q4收入指导的量化影响？
答：影响PVG和AAG业务，预计持续至Q4末及可能Q1，具体规模因供应链恢复进度不确定，但为Q4指导下调因素之一。
宏观经济与2026年增长
问：终端市场展望及可控因素对2026年增长的贡献？
答：宏观经济挑战（高利率、劳动力疲软）持续，可控因素包括高端产品创新、OEM合作深化及成本优化，聚焦核心业务盈利而非依赖收入增长。
汽车高端车型需求与环保规则影响
问：环保规则是否可能解锁高端车型供应带来增长？
答：高端汽车产品盈利能力高于行业平均，环保规则可能促进高端车型供应，公司在该领域产品布局有望受益。
六、总结发言
管理层强调Q3展示了战略客户合作与产品创新的价值，深化OEM合作创造竞争优势；
设施整合完成、成本削减计划推进及产品投资布局为长期增长奠定基础；
2026年将聚焦盈利能力提升、资产负债表优化及核心业务效率，应对宏观挑战并抓住高端市场机遇。