Fastly2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 暂无信息
主持人说明：
介绍参会嘉宾为Fastly首席执行官Kip Compton和首席财务官Richard Wong，两人均为公司较新团队成员；会议目的是讨论公司业务演变、安全领域关注及未来发展方向。
管理层发言摘要：
Richard Wong（首席财务官）：公司战略已从2018年上市时的纯CDN业务转向平台战略，通过整合边缘所需功能至单一平台，降低销售成本并增强差异化；安全业务是当前增长重点，计算业务为长期更大机会。
Kip Compton（首席执行官）：安全产品组合从单一WAF扩展至涵盖机器人缓解、DDoS防护、AI机器人缓解等，以全面覆盖Web应用程序API保护市场；平台战略推动交叉销售，如某大客户同时采用安全与计算产品。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3收入环比增长1000万美元，Q4收入指引上调；安全业务收入3400万美元，同比增长30%；网络服务业务同比增长11%。
毛利率：Q3毛利率62.8%（含160万美元顺风因素），剔除后为61.8%；安全和计算业务因更接近SaaS模式，预计将提升整体毛利率。
资本支出：2025年资本支出占收入比例为10%-11%，其中基础设施资本支出占比约7%-8%。
关键驱动因素
安全业务增长：产品组合完善（新增多项功能）、平台交叉销售效应、安全销售团队行业经验丰富。
毛利率改善：流量工程团队优化网络，提升网络利用效率。
资本支出调整：Q3业绩强劲及Q4指引上调，需增加资本支出以确保基础设施容量。
三、业务运营情况
分业务线表现
安全业务：从单一WAF扩展至Web应用程序API保护全品类（含bot mitigation、DDoS、AI bot mitigation等），Q3安全收入占比超20%，同比增长30%；WAF连续7-8年获Gartner“客户之选”奖。
网络服务业务：流量稳定，定价环境改善，Q3同比增长11%，增速高于6-7%的市场平均水平。
计算业务：作为长期机会，已实现与安全业务的交叉销售，如某大客户在采用安全产品同时新增计算产品。
市场拓展
国际市场：重点推进亚太地区上市策略，任命新领导者常驻新加坡，新增团队成员，已看到现有客户追加销售及新机会增长；日本市场举办客户活动，企业客户机会增多。
研发投入与成果
安全领域：新增API discovery and inventory visibility功能，完善Web应用程序API保护产品组合。
AI领域：推出AI加速器，将AI与MCP Server集成；支持客户AI边缘推理需求，如Shutterstock利用Fastly对象存储进行训练数据访问。
运营效率
流量优化：流量工程团队通过网络优化提升客户体验（降低延迟）及网络利用效率，支撑毛利率改善。
资本支出管理：计划未来披露基础设施资本支出占比（当前约7-8%），以体现对基础设施投资的严谨性。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
财务预期：安全业务为核心增长引擎，目标增速快于13-14%的安全市场平均水平；整体毛利率有望通过业务组合优化（安全、计算占比提升）实现运营杠杆。
战略重点：推进基础设施资本支出透明度，聚焦平台交叉销售；亚太地区上市团队扩张，2026年预计成为增长重要因素。
中长期战略
平台战略：深化边缘计算平台整合，将计算业务培育为下一个大型机会；通过RSL开放标准解决AI爬虫数据许可问题，探索AI边缘代理等新用例。
市场定位：聚焦性能优势，针对需要高性能解决方案的客户场景；在安全领域，通过完整产品组合避免RFP disqualification，提升市场竞争力。
五、问答环节要点
安全业务增长
问：安全业务30%增长的驱动因素及未来常态化增速？
答：驱动因素包括产品组合完善（覆盖更多用例）、平台交叉销售；预计增速将持续快于13-14%的市场平均水平。
大型客户多产品销售模式可复制性
问：类似某大客户同时采用安全与计算产品的模式是否可复制？
答：大型客户需求独特，但用例具有共性；通过高接触度客户管理模式深化信任，有望复制成功；该模式同时有助于缓解收入集中风险。
竞争对手 outage 及自身可靠性
问：如何看待竞争对手 outage 及自身应对经验？
答：行业普遍存在 outage 风险，Fastly通过工程弹性设计保障系统稳定；曾在竞争对手 outage 期间承接客户流量，并成功抵御同期DDoS攻击。
AI相关机会
问：AI产品布局及基础设施能力？
答：推出AI加速器、MCP Server AI集成；支持AI边缘推理，如客户利用Fastly对象存储访问训练数据；探索AI爬虫许可（RSL标准）及Agentic时代边缘代理机会。
资本支出与毛利率
问：资本支出方向及稳态毛利率展望？
答：资本支出主要用于支撑业务增长的基础设施；安全和计算业务将提升毛利率，2025年整体毛利率有望实现运营杠杆。
六、总结发言
管理层对未来发展方向：坚持平台战略，以安全业务为短期增长引擎，计算业务为长期机会，通过产品组合完善与交叉销售驱动增长。
公司愿景：成为高性能边缘计算平台领导者，通过技术优势（如网络优化、完整安全产品）为客户提供更好用户体验。
战略重点：深化国际市场（尤其是亚太地区）上市策略；推进AI相关用例探索（如边缘推理、RSL标准）；优化资本支出结构，提升财务透明度。