FirstSun Capital2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾FirstSun Capital Bancorp 2025年第四季度及全年业绩，后续将进入问答环节；提醒会议可能被录音，参会者提问需按星号键+数字1，撤回问题按星号键+数字2。
管理层发言摘要：
Ed Jacques（投资者关系与业务发展总监）：介绍参会管理层（首席执行官Neal E. Arnold、首席财务官Robert A. Cafera、首席信贷官Jennifer L. Norris）；说明会议将参考 earnings 发布稿和演示文稿，使用GAAP与非GAAP指标，并提示前瞻性陈述风险及与First Foundation的待完成合并相关文件已提交SEC。
Neal E. Arnold（首席执行官）：对第四季度强劲业绩表示满意，调整后净收入2690万美元，调整后稀释每股收益0.95美元，净息差4.18%（连续13个季度超4%），年化平均贷款增长8.5%，非利息收入占比24.3%；强调基于关系的银行业务模式，全年实现1150万美元正调整运营杠杆；提及一笔电信贷款冲销为第四季度总冲销主因，整体资产质量健康；表示对与First Foundation合并的整合规划进展感到鼓舞。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第四季度调整后净收入：2690万美元；
调整后稀释每股收益：0.95美元；
净息差：4.18%（较第三季度上升11个基点，连续13个季度超4%）；
贷款增长：年化平均贷款增长8.5%，全年净贷款余额增长约3亿美元（近5%），主要来自企业和工业（CNI）投资组合；
存款情况：全年总存款增加约4亿美元（6.5%），交易产品和货币市场账户增长，消费者CD下降；期末贷存比93.9%；
非利息收入：第四季度2670万美元（环比增长约40万美元，同比增长24%），全年增长13%；
资产质量：第四季度拨备费用620万美元，贷款损失准备占贷款百分比1.27%，全年冲销率43个基点（75%与CNI投资组合两笔贷款相关）；
资本指标：CET1比率14.12%，每股TDD较2024年底提高11.5%至37.83美元。
关键驱动因素
净息差增长：主要由融资成本改善推动，计息存款成本下降21个基点，批发借款成本受次级债务偿还有利影响；
非利息收入增长：由贷款银团、掉期收入、财资管理和interchange服务费增长驱动，抵押贷款收入季节性小幅下降；
成本控制：调整后非利息支出增加主要因次级债务赎回相关递延费用核销及OREO物业维护费用，但净收入增长使调整后效率比率降至63.36%。
三、业务运营情况
分业务线表现
CNI投资组合：为贷款增长主要驱动力，全年净贷款增长大部分来自该领域；
收费业务：抵押贷款和财资管理服务费收入全年分别增长21%和18%，非利息收入占比24.3%，体现业务多样性。
市场拓展
区域覆盖：在西南地区十个增长最快都市区中的七个拥有特许经营足迹；
团队扩张：计划2026年在高增长市场（如德克萨斯州、南加州）增加CNI团队，利用并购活动吸纳优秀银行家。
运营效率
存款结构优化：交易产品平均余额增长，货币市场账户期末增长，消费者CD余额下降；
效率比率：第四季度调整后效率比率63.36%，全年实现正调整运营杠杆。
研发投入与成果：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（2026年独立业绩）
贷款与存款：平均余额中个位数增长；
净利息收入：中个位数增长，净息差保持稳定；
非利息收入：低两位数增长；
非利息支出：中到高个位数增长；
资产质量：贷款损失准备率120-130个基点，净冲销率20-30个基点。
中长期战略
合并整合：推进与First Foundation的合并，完成整合规划及资产负债表优化；
区域扩张：在德克萨斯州（休斯顿、达拉斯）和南加州扩展CNI团队，填补市场缺口；
业务拓展：在南加州实施零售战略，挖掘多户住宅投资组合的财资管理机会。
五、问答环节要点
存款成本与beta
问（Woody Lay, KBW）：存款定价策略及未来beta展望？
答：第四季度计息存款成本下降21个基点，未来存款beta预计低于历史40%以上水平，因市场竞争激烈，重点关注运营账户和货币市场账户增长，不参与高利率CD竞争。
费用与区域投资
问（Woody Lay, KBW）：2026年费用指引中西海岸投资占比及合并后增量费用？
答：费用指引包含销售团队扩张（德克萨斯州、南加州），合并后基础设施需求已在成本节约协同效应中考虑，无额外增量投入。
关注类贷款增加原因
问（Woody Lay, KBW）：第四季度关注类贷款增加的驱动因素？
答：主要与宏观利率压力相关，无普遍行业或区域问题，集中于个别名称，预计2025年底企业利率压力随降息缓解。
贷款定价与利差
问（Matt Olney, Stephens）：贷款定价及CI利差趋势？
答：贷款定价和利差整体稳定，不同市场存在细微差异，未出现重大变化。
降息对合并的影响
问（Matt Olney, Stephens）：降息是否影响合并财务指标及资产负债表重新定位？
答：合并前景未受影响，资产负债表重新定位按计划推进，通过对冲等措施应对利率波动。
息差轨迹
问（Michael Rose, Raymond James）：假设降息或不降息情景下的息差影响因素？
答：预计净息差保持稳定，存款定价竞争加剧，但资产端灵活性支持息差维持；预期包含两次降息，符合市场共识。
区域扩张与费用构成
问（Michael Rose, Raymond James）：德克萨斯州机会增加对费用指引的影响（通胀、加薪vs增量招聘）？
答：德克萨斯州因并购活动出现更多吸纳优秀银行家的机会，费用增长主要来自团队扩张，非单纯通胀或加薪。
合并后贷存比与存款策略
问（Michael Rose, Raymond James）：合并后贷存比下降是否改变存款beta叙事，是否放弃高成本存款？
答：合并后将继续优化资产负债表，降低高成本融资，通过关系型业务平衡存款定价竞争，南加州零售战略和多户住宅财资管理将带来存款机会。
存款即期利率与货币市场产品
问（Matthew Clark, Piper Sandler）：12月底存款即期利率及货币市场产品利率压力？
答：12月底总存款成本约1.90%-1.98%，消费者货币市场产品最高利率3.45%（有余额限定），市场竞争激烈。
备考指引更新
问（Matthew Clark, Piper Sandler）：合并备考指引是否有更新？
答：暂无更新，维持投资者演示文稿中的预期，对前景保持兴奋。
六、总结发言
管理层感谢参会者对公司的持续关注，强调对2025年业绩及与First Foundation合并进展的信心，将继续专注于基于关系的银行业务模式，推动长期增长和盈利能力。