Fortress运输基础设施投资2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年企业会议
主持人说明：
介绍Ftai航空CEO Joseph P. Adams Jr.，概述公司业务模式与传统租赁公司和MRO的区别。
管理层发言摘要：
Joseph P. Adams Jr.：FTI航空的使命是成为商业航空业最大的售后发动机动力提供商，专注于737 NGS和A320CEO发动机。公司通过垂直整合模式拥有并维护飞机，为航空公司提供时间和成本节省的解决方案。
二、财务业绩分析
关键驱动因素
通过收购报废发动机并重建，提供直接销售、交换或租赁服务，降低客户维修成本；
SEI合作伙伴关系进展顺利，已投资145架飞机（目标250架），预计年底完成；
2025年预计产生7.5亿美元自由现金流，计划用于债务评级提升、增长计划和股票回购。
三、业务运营情况
核心业务表现
模块交换业务大幅节省客户维修时间和成本（如48小时完成模块交换 vs 传统30天）；
2025年目标生产750个发动机模块（罗马设施新增100个），2026年目标1000个；
当前市场份额9%（目标25%），拥有500台发动机和3个维护设施。
市场拓展
SEI合作伙伴关系锁定发动机维护需求，未来可能扩展至东南亚或中东市场；
通过收购Pacific Aerodynamic等维修专家，降低零件维修成本（年节省1500万美元）。
研发与运营效率
垂直整合模式（拥有库存、维修设施、PMA产品）显著降低维护成本；
模块交换技术延长客户机队寿命（如某运营商退役计划从2026年延至2030年）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
完成SEI首期250架飞机投资；
提升信用评级至双B，扩大维修能力（罗马产能翻倍）。
中长期战略
2028-2029年进入LEAP和GTF发动机市场；
通过收购或扩建设施（如东南亚）提升全球市场份额至25%以上。
五、问答环节要点
商业模式壁垒
问：为何其他MRO无法复制模块交换？
答：需拥有大量发动机库存和垂直整合能力，目前仅5家航空公司具备自主能力。
回报策略
问：如何在紧张市场中实现回报目标？
答：通过维护成本优化（如模块交换节省数百万美元）和资产残值风险管理。
新产品规划
问：LEAP和GTF发动机的布局？
答：待技术稳定后（2028年后）投资，优先选择Advantage型号以规避旧型号贬值风险。
六、总结发言
管理层强调垂直整合和规模效应是核心竞争力；
未来将通过SEI扩张和维修技术升级持续降低行业维护成本；
资本配置优先增长（维修能力、收购），剩余现金流用于股东回报。