Fathom Holdings2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议主持人： 接线员介绍Fathom Holdings Inc为技术驱动的端到端房地产服务平台，整合经纪、抵押、产权及SaaS服务。
管理层发言摘要：
Marco Fregenal（CEO兼CFO）回顾2025财年至今业绩：尽管行业因高利率面临挑战，公司Q2收入同比增长36%，交易量增25%，经纪人数量增23%。
强调公司本质为技术企业，已投资2000万美元技术开发，拥有40名开发人员，核心产品为房地产行业ERP系统及消费者门户（明年初推出）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入同比增长36%，交易量增25%，经纪人数量增23%。
调整后EBITDA在Q2转正，预计Q3持续改善。
抵押业务1-6月增长65%，产权业务增长89%。
关键驱动因素
增长源于经纪人数量增加、单经纪人交易量提升及辅助服务（抵押、产权）扩张。
技术投入降低单笔交易成本至270美元（行业平均的1/3-1/4），支撑毛利率改善。
行业挑战主因房屋价格高企（均價44万美元 vs 5年前33万）及高利率，但预计房价下降10%将改善 affordability。
三、业务运营情况
核心业务表现
虚拟经纪模式：无实体办公室，覆盖43州，达拉斯2500经纪人仅设1办公室。
Elevate礼宾服务：接管经纪人非销售工作（如交易协调），收费20%，单笔交易EBITDA达1000美元（传统模式200美元）。
技术平台：含CRM、交易管理、邻里数据（14万社区细分）、线索生成，计划明年初向外部经纪公司许可SaaS化。
市场拓展
收购整合策略：如收购myHome Group（2200经纪人），通过技术整合提升EBITDA（收购价350万美元，预计次年EBITDA 120万美元）。
定向项目：聚焦首次购房者、拉丁裔市场（未来5年成美国最大买家群体）、家乡英雄计划（教师、护士等）。
运营效率
技术自动化降低流程浪费，单交易成本270美元。
经纪人月流失率1.5%（行业平均3%），85%离职经纪人无实际业务影响。
独立调查显示经纪人满意度全美第一（CareerArt IO基于50万评论）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025）
年度增长维持35%+，继续拓展经纪人网络及辅助服务。
推广Elevate服务：当前70经纪人，年底目标300，明年目标1000。
技术许可：明年初向8万家小型经纪公司提供SaaS平台，开辟新收入流。
中长期战略
目标覆盖10万经纪人（当前1.5万），通过有机增长与收购并重。
行业趋势把握：预计2025年交易量回升至450万（2024年约410万），2027年近500万。
持续投资AI、邻里数据、流程自动化，巩固技术护城河。
五、问答环节要点
成交流程效率
问：为何行业成交流程仍未简化？
答：因多方参与（州委员会、NAR、诉讼方、抵押/产权公司、评估员等），规则复杂且本地化，技术优化仅能部分改善。
Elevate服务定价
问：为何对Elevate收取佣金（传统模式为固定费）？
答：应经纪人需求（缺乏资源自理非销售工作），基于规模经济提供低成本服务，仍为经纪人节省费用，公司获更高单交易利润（EBITDA 5倍于传统）。
六、总结发言
管理层强调：艰难市场中仍实现增长，证明商业模式韧性。
未来聚焦技术许可、Elevate扩展及收购整合，提升单交易盈利能力。
管理团队及董事会具备行业经验与高增长运营能力，支撑长期战略执行。