BitFuFu2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
欢迎参加BitFufu第三季度业绩电话会议，提及财报已发布于投资者关系网站及全球新闻专线；说明会议将包含前瞻性陈述，提醒相关风险；提及将讨论非GAAP财务指标，调节表见收益报告；本次会议不设问答环节，问题可通过邮件提交。
管理层发言摘要：
Leo Lu（董事长兼CEO）：第三季度为公司转折点，总收入同比翻倍，调整后EBITDA大幅增长；强调双引擎模式（轻资产云挖矿与自营挖矿）的周期韧性；云挖矿业务为最大收入来源，客户覆盖零售与机构，市场潜力广阔。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
总收入：1.807亿美元，同比翻番，环比增长57%；
调整后EBITDA：2210万美元，同比大幅增长；
净收入：1160万美元（去年同期亏损500万美元）；
每股收益：基本和稀释后每股收益0.07美元（去年同期亏损0.03美元）；
收入结构：云挖矿收入1.229亿美元（占比68%），自营挖矿收入2010万美元（占比11%），挖矿设备销售收入3580万美元（占比20%）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
现金及现金等价物：3260万美元；
数字资产：2.221亿美元（同比增长71%）；
数字资产抵押应收款：6800万美元；
运营费用：同比下降52.6%（主要因股票薪酬费用减少）。
关键驱动因素
云挖矿业务：比特币价格上涨及积累需求增加，推动新客户增长与现有客户重复购买，净美元留存率近120%；
挖矿设备销售：收入大幅增长，占总收入20%；
成本控制：剔除股票薪酬后，运营费用占收入百分比同比改善91个基点，环比改善94个基点。
三、业务运营情况
分业务线表现
云挖矿：全球市场份额领先，服务交付率超99%，客户覆盖零售与机构；第三季度需求超供应，新客户贡献33%收入，现有客户贡献67%；
自营挖矿：生产1207枚比特币（含自营挖矿174枚），利用价格波动积累比特币；总挖矿能力达36艾哈希，托管容量624兆瓦；
挖矿设备销售：收入3580万美元，占比提升至20%，实现大幅增长。
市场拓展
埃塞俄比亚：电价调整后仍具全球竞争力，前期投资即将收回成本，运营稳定且盈利；
加拿大：筹备天然气发电挖矿试点，评估成本与运行时间优势；
中东：与本地数据中心运营商扩展合作，从托管向联合开发过渡。
研发投入与成果
技术合作：签署RWA领域合作协议，推进哈希率代币化，连接云挖矿与资本市场；
平台能力：Aladin平台实现全球哈希率调度，保障服务稳定性。
运营效率
产能扩张：总挖矿能力36艾哈希，托管容量624兆瓦；
资本运作：通过1.5亿美元ATM计划发行150万股，提升股票流动性，平均日交易量同比显著增长。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
深化云挖矿业务，推进与合规机构的RWA合作，锁定长期客户需求；
启动加拿大天然气挖矿试点，评估成本优势；
扩展中东数据中心合作至联合开发。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
业务模式转型：从纯轻资产转向“轻资产+重资产”平衡模式，增加自营矿机与设施投资；
全球布局：寻找优质电力资源与加密友好监管环境，重点关注低成本能源（如天然气）；
技术创新：探索HPC与AI领域机会，评估数据中心转型潜力。
五、问答环节要点暂无信息
六、总结发言
管理层确认战略有效，将持续转化需求为收入增长，有纪律地扩展业务；
未来重点：深化云挖矿核心业务、推进RWA合作与天然气试点、审慎分配资本、注重现金流与合规；
长期目标：通过可靠执行、创新与透明沟通，最大化股东价值，感谢客户、伙伴及员工支持。