Gambling.com Group2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未披露）
主持人说明：
介绍会议为Gambling.com集团2025年第三季度业绩电话会议，说明会议录制、Q&A安排及直播回放获取方式；强调包含前瞻性陈述及非IFRS财务指标的使用。
管理层发言摘要：
Charles Gillespie（首席执行官）：Q3实现创纪录收入和调整后EBITDA，收入同比增长21%，调整后EBITDA增长3%；体育数据服务业务同比增长超300%，营销业务受搜索排名问题影响同比持平；体育数据服务（尤其是Optic Odds）为公司未来核心，预测市场为重要增长机会。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润： Q3收入3900万美元（同比+21%），其中体育数据服务收入920万美元（同比增长3倍）；调整后EBITDA 1300万美元（同比+3%）；全年指引修订为收入约1.65亿美元、调整后EBITDA约5800万美元（中点同比分别增长30%、19%）。
收入结构： 订阅收入占比24%，经常性收入占比49%；营销业务收入持平，新客户获取量101,000（同比-13%）。
盈利能力： 毛利润3560万美元（同比+17%），毛利率91.2%；调整后EBITDA利润率33%（去年同期39%）。
现金流与资本： 自由现金流960万美元；期末现金740万美元，未使用信贷额度7050万美元；Q3回购562,000股（总对价470万美元）。
关键驱动因素
增长驱动： 体育数据服务（Optic Odds收入翻倍）、预测市场客户拓展、非SEO渠道收入增长。
业绩承压因素： 营销业务受谷歌搜索算法偏向低质量内容影响（美国以外地区10月底开始改善）；销售成本上升（同比+100%），因流量多元化战略及收购整合成本。
三、业务运营情况
分业务线表现
体育数据服务： Optic Odds（企业级解决方案）收入同比翻倍，新增10项运动、350个联赛及1000+投注市场；与Pragmatic Play合作扩展美国市场；预测市场客户包括华尔街做市商及Kalshi、Polymarket等平台。
营销业务： 受搜索算法影响同比持平，但非SEO渠道收入将在Q4首次超过SEO（作为上市公司以来首次）；获EGR年度联盟营销商奖（第三次）。
消费者数据服务： B2C业务备考同比增长约10%，Rotowire订阅用户数同比+21%；OddsJam新增预测市场流动性分析功能，推动ARPU及新用户增长。
市场拓展
体育数据服务：Optic Odds扩展至全球市场，覆盖美国以外体育博彩运营商；预测市场生态系统客户持续增加。
营销业务：非SEO渠道加速多元化，Q4非SEO收入占比将超SEO。
研发与产品创新
Optic Odds：开发动态定价、提前兑现功能，接入第三方数据服务商（Rimble、proleague Networks）；Rotowire优化产品提升客户终身价值。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
财务预期： Q4收入预计4600万美元（历史最高季度）；2026年营销业务增长低两位数，体育数据服务增长高两位数（B2B超20%）。
业务重点： 完成营销业务非SEO转型，Q1推出新业务线；Optic Odds扩展至更多体育及联赛，深化预测市场合作。
中长期战略
技术与产品： 体育数据服务向“数据+交易工具+结算”全流程解决方案升级，探索托管交易服务；利用AI优化运营成本。
市场布局： 重点拓展预测市场（目标做市商及机构客户）、欧洲及新兴体育博彩市场；营销业务聚焦高LTV客户及合规市场。
五、问答环节要点
谷歌搜索算法影响
问题：搜索结果偏向低质量内容何时改善？
回应：10月底美国以外地区开始改善，预计谷歌12月算法更新或针对性解决垃圾内容问题，届时收入将显著恢复。
预测市场机遇
问题：其他数据商对预测市场持谨慎态度，如何影响公司机会？
回应：竞争对手谨慎态度形成市场空白，公司已服务多数华尔街做市商及预测市场平台（如Kalshi），数据为交易员风险管理核心工具。
Optic Odds商业化进展
问题：企业级客户拓展阶段及转化率？
回应：处于早期增长阶段（J曲线初期），客户试用转化率未披露；通过“非官方数据+成本优势”获取二级以下运营商客户，平均客单价低于自建成本。
资本配置策略
问题：并购与回购计划？
回应：优先通过回购（剩余授权1440万美元）及债务偿还（2026-2027年需支付6000万美元收购或有对价）优化资本结构；暂不考虑新增杠杆，聚焦有机增长。
六、总结发言
管理层对2025年Q4业绩持乐观预期（收入4600万美元），认为当前股价低估营销业务价值（非SEO转型后韧性增强）及体育数据服务增长潜力。
长期战略聚焦：以体育数据服务（Optic Odds+预测市场）为核心，营销业务作为现金牛支持研发投入，目标2026年双业务线双位数增长。
强调谷歌搜索算法问题为短期临时因素，预计2026年营销业务恢复增长，叠加数据服务扩张，驱动整体盈利回升。