大健云仓2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
管理层发言摘要：
雷武（创始人兼CEO）：尽管面临关税上涨导致的供应链中断和行业挑战，公司收入同比增长4%，净利润增长28%。欧洲市场GMV增长59%成为亮点，SFR模式在动态贸易环境中展现优势。
伊曼·施罗克（总裁）：平台GMV过去12个月增长31%至14亿美元，活跃卖家达1162家（+25%），买家首次突破1.1万（+51%）。欧洲战略地位提升，新增德国履约中心。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总收入：3.23亿美元（+4%），其中国际业务（尤其欧洲+59%）抵消美国本土销售下滑11%；
产品毛利率：29.2%（环比+174bps），服务毛利率11.4%（环比-4.5%）；
净利润：3500万美元（净利率10.7%）；
流动性：3亿美元（含现金及短期投资），Q2经营现金流4800万美元。
关键驱动因素
Noble House产品组合优化贡献近25%全球产品销售，超预期；
海运现货价格下降及4-5月供应链中断影响服务收入；
股权激励费用减少推动运营费用占比降至13%（去年同期16%）。
三、业务运营情况
市场平台表现
欧洲GMV增长59%，占全球收入25%，新增德国履约中心（全球总面积达1120万平方英尺）；
第三方卖家加速向欧洲扩张，反映贸易多元化需求。
产品优化
Noble House整合完成，淘汰3800个过时SKU，新增1200个高需求SKU，利润率差距较Gigacloud原有业务缩至3个百分点。
四、未来展望及规划
短期目标（Q3 2025）
收入指引：2.95亿-3.1亿美元；
预计关税影响带来2.5%毛利率压力，将通过针对性涨价逐步缓解。
中长期战略
欧洲市场定位为与美国本土同等重要的战略支柱；
维持纪律性资本配置（三年累计回购7100万美元股票，战略收购8700万美元）。
五、问答环节要点
Noble House优化进展
问：SKU优化时间表及成效？
答：项目超前于计划，预计2026年Q2进入稳定更新节奏。
关税应对策略
问：如何平衡关税与采购成本？
答：依托庞大供应商网络和动态产品组合快速调整采购地。
六、总结发言
管理层强调灵活供应链和SFR模式的核心竞争力；
将继续优化产品组合，审慎扩展欧洲市场，保持资本配置纪律性。