Geospace Technologies2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度（截至2025年9月30日）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论公司2025年第四季度业绩，会议将录制并在投资者关系网站提供回放；说明参会人员为总裁兼首席执行官Richard Kelley及首席财务官Robert L. Curda；提示提问方式及规则。
管理层发言摘要：
Richard Kelley回顾Q4及全年业绩，强调公司通过多元化和创新战略应对市场挑战，智能水务和智能工业部门为增长重点，能源解决方案部门短期面临压力但长期前景向好；宣布收购GeoVox Security公司以增强智能工业部门的年度经常性收入能力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
Q4营收：3070万美元，净亏损910万美元，每股摊薄亏损0.71美元；去年同期营收3540万美元，净亏损1290万美元，每股摊薄亏损1美元。
全年营收：1.108亿美元，净亏损970万美元，每股摊薄亏损0.76美元；去年同期营收1.356亿美元，净亏损660万美元，每股摊薄亏损0.50美元。
分部门营收：
智能水务部门：Q4营收850万美元（同比降28%），全年3580万美元（同比增10%）。
能源解决方案部门：Q4营收1570万美元（同比降11%），全年5070万美元（同比降35%）。
智能工业部门：Q4营收640万美元（同比增9%），全年2400万美元（同比降4%）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
截至2025年9月30日，现金2630万美元，信贷额度可用流动性800万美元，营运资本6410万美元（含2800万美元贸易账款及融资应收款）。
全年投资：租赁船队及物业厂房设备投资910万美元，收购心跳检测器产品线投资180万美元。
关键驱动因素
智能水务部门全年增长10%，主要因Hydrocon连接器需求增加；Q4下降28%为季节性因素导致Hydrocon Universal AMI连接器需求减少。
能源解决方案部门收入下降35%（全年）及11%（Q4），因海上勘探活动减少、竞争加剧致海底节点租赁利用率下降，部分被超轻型陆地节点Pioneer销售抵消。
智能工业部门Q4增长9%因工业传感器和合同制造服务需求增加；全年下降4%因去年政府合同收入及成像产品需求减少。
三、业务运营情况
分业务线表现
智能水务部门：Hydrocon连接器连续四年实现两位数收入增长，Equanta产品在国内及加勒比海市场接受度提升；聚焦市政和多户住宅市场，预计Hydrocon和Aquanas解决方案需求持续。
能源解决方案部门：获Petrobras永久储层监测（PRM）合同，完成Pioneer节点对Dawson Geophysical等客户的销售；短期受低油价影响勘探市场不确定，长期需求前景向好。
智能工业部门：收购GeoVox Security公司获取心跳检测算法，补充边境安全产品组合；重组Exile产品组合以提升收入和利润率，工业传感器及合同制造业务提供稳定收入。
市场拓展
智能水务部门计划复制美国市政水管理模式至国际市场，应对水资源短缺等挑战。
智能工业部门心跳检测器和Exile产品市场兴趣增加，政府项目（海关与边境保护局隧道检测、海军项目）因政府停摆延迟，预计分别于2026年Q1后及Q3-Q4取得进展。
研发投入与成果： 暂无信息
运营效率： 能源解决方案部门Pioneer节点首批生产存在制造成本超预期问题，已解决部分低效因素，预计未来利润率改善。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
财务预期：预计2026财年关税仍对产品成本有影响；能源解决方案部门Pioneer节点利润率将改善，PRM合同贡献更高利润率以平衡其他产品压力。
战略重点：推进智能水务和智能工业部门增长，利用技术和制造能力拓展高利润市场；完成Petrobras PRM合同首批发货（预计2026年春夏季），推动Pioneer节点剩余订单发货及收入确认。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势：能源解决方案部门长期受益于能源需求增长，智能水务部门受益于水资源管理需求，智能工业部门聚焦安全和工业传感器市场。
公司定位：通过多元化减少对能源解决方案部门的依赖，打造智能水务、智能工业、能源解决方案协同发展的业务结构。
投资方向：继续通过收购具有立即收入增长潜力的业务，增强智能工业部门的年度经常性收入能力。
五、问答环节要点
能源解决方案部门利润率
问：能源解决方案部门毛利率压力的原因及持续性？
答：Q4利润率低因Pioneer首批生产制造成本高及关税影响，已解决部分低效问题，预计未来利润率改善；PRM合同因定价压力小，利润率表现优于陆地和海底节点，将平衡部门整体利润。
大型项目进展
问：Petrobras PRM合同及Mariner合同的发货情况？
答：Petrobras PRM合同为长期项目，首批发货预计2026年春夏季，收入确认延续至2027财年；Mariner合同因客户方延误尚未发货；Pioneer节点订单分本季度和下一季度发货，大部分收入确认在2026财年Q1。
政府项目动态
问：海关与边境保护局及海军项目的决策时间线？
答：海关与边境保护局隧道检测项目预计2026年Q1后有反馈；海军项目预计延迟至2026财年Q3-Q4取得进展，项目仍在计划中。
六、总结发言
Richard Kelley总结公司通过多元化战略（智能水务、智能工业部门）应对市场挑战，强调当前积压订单为下一财年及以后奠定良好基础；感谢参会者，期待2026财年第一季度电话会议，祝愿节日快乐。