Globalfoundries2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的：召开格芯公司2025年第三季度财报电话会议，发布第三季度财务业绩并进行业务展望。
管理层发言摘要：
CEO Timothy Breen强调公司第三季度业绩强劲，收入、毛利率、营业利润率和每股收益均处于指引区间高端；重点提及硅光子学、物理人工智能、供应链多元化三大战略方向，预计硅光子学业务2030年前将成为年营收超10亿美元的业务，物理人工智能市场2030年可服务市场规模达180亿美元。
总裁Niels Anderskouv指出第三季度新增近150个设计订单，同比增长超50%，其中90%为独家供应；重点介绍汽车、智能移动设备、卫星通信等终端市场增长情况，预计2025年卫星通信业务收入达1亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度营收16.88亿美元，环比持平，同比下降3%；预计第四季度营收18亿±2500万美元。
毛利率：第三季度毛利率26%，环比提升80个基点，同比提升130个基点；预计第四季度毛利率28.5%±1个百分点。
净利润与每股收益：第三季度净收入2.32亿美元，同比增长1%；稀释后每股收益0.41美元，处于指引区间高端；预计第四季度每股收益0.47±0.05美元。
现金流：第三季度经营活动现金流5.95亿美元，调整后自由现金流4.51亿美元，自由现金流利润率27%。
资产负债表：现金及等价物42亿美元，总债务12亿美元，10亿美元循环信贷额度未动用。
关键驱动因素
营收同比下降主要受智能移动设备领域一次性定价调整影响，但汽车（同比增长20%）、通信基础设施和数据中心（同比增长32%）等终端市场保持强劲增长。
毛利率提升得益于产品组合向高附加值业务转型（如硅光子学、卫星通信）、非晶圆技术服务收入增加及成本控制措施见效。
三、业务运营情况
分业务线表现
汽车（18%营收占比）：第三季度为12家客户赢得新设计订单，包括先进图像传感器、电机控制器等；与现代汽车集团签署谅解备忘录，聚焦智能辅助、 connectivity和电源效率。
智能移动设备（45%营收占比）：新推出的Civic硅锗平台获得首个设计订单，支持低功耗应用；与中国厂商达成首个移动NOR闪存设计订单，受益于全球布局优势。
通信基础设施和数据中心（10%营收占比）：第三季度新增3个光网络设计订单，硅光子学业务2025年收入预计超2亿美元（同比翻倍）；卫星通信业务2025年收入预计1亿美元，2030年可服务市场规模超10亿美元。
家庭和工业物联网（15%营收占比）：与Aegis合作生产下一代智能传感器，基于40LP平台向Silicon Labs出货超1000万Wi-Fi单元。
技术与研发：推出Civic硅锗平台、UX传感器平台，与台积电达成氮化镓技术授权协议（2026年下半年量产），完成对MIPS的收购以增强实时处理器IP能力。
产能与供应链
全球晶圆出货量60.23万片（300mm等效），环比增长4%，同比增长10%；产能利用率维持在80%中期水平。
美国纽约和佛蒙特州工厂投资160亿美元扩建，德国德累斯顿工厂追加11亿欧元投资（2028年产能达100万片/年）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度）
营收目标18亿±2500万美元，毛利率28.5%±1个百分点，营业利润率16.8%±1.7个百分点。
重点推进硅光子学、氮化镓等技术量产，汽车业务收入预计增长中个位数，通信基础设施和数据中心收入增长低20%。
中长期战略（2030年前）
物理人工智能：聚焦边缘计算、机器人、智能传感等领域，目标2030年相关市场规模超180亿美元。
硅光子学：目标2030年前成为年营收超10亿美元业务，受益于数据中心光网络升级。
供应链多元化：扩大美国、欧洲产能，满足客户本土生产需求，预计政府补贴支持资本支出。
五、问答环节要点
硅光子学竞争优势与资本需求：核心优势在于十年技术积累、器件性能和封装创新；未来五年业务增长需适度资本支出，主要用于产能和封装能力扩建，资本效率较高。
美国本土生产进展：已与8家客户达成本土生产协议，涉及150-200亿美元潜在硅支出；客户需求涵盖汽车、射频等领域，产能扩建依托现有工厂改造（如马耳他工厂）。
移动业务复苏前景：2025年智能移动设备收入预计低双位数下降，2026年有望恢复增长，驱动因素包括双源业务份额提升、Civic平台等差异化技术落地及智能眼镜等新形态设备增长。
毛利率提升路径：短期依赖产品组合优化（高毛利业务占比提升），长期受益于物理人工智能、硅光子学等业务放量，预计2026年毛利率持续改善。
六、总结发言
管理层对第三季度业绩表示满意，强调差异化技术（硅光子学、氮化镓、物理人工智能）和供应链多元化是核心增长引擎。
未来将继续推进产能扩建（美国、欧洲为主），优化产品组合，同时计划2026年启动股东回报计划，系统性返还部分自由现金流。
即将举办12月2日瑞银会议炉边谈话和12月3日物理人工智能投资者网络研讨会，进一步披露战略细节。