Graham2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2026财年第二季度财务业绩，强调将讨论非GAAP财务指标及关键绩效指标（ROIC、订单、积压订单、订单出货比），并提及前瞻性陈述风险。
管理层发言摘要：
Matthew Malone（总裁、CEO）：强调公司战略执行有效，业务韧性与多元化显著；第二季度营收增长23%，调整后EBITDA增长12%，积压订单达创纪录的5.001亿美元；重点提及国防业务新制造设施投产、太空业务订单增长及XSTOP Bearing Technologies收购。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第二季度6600万美元（同比增长23%），主要受国防、能源与流程、太空市场驱动；
利润：调整后EBITDA 630万美元（同比增长12%），调整后EBITDA利润率10.8%（同比提升40个基点）；
积压订单：5.001亿美元（同比增长23%），其中35%-40%预计未来12个月转化为收入，85%来自国防市场；
订单出货比：1.3倍；
现金流与资产负债表：期末现金2060万美元，无债务，循环信贷额度可用4470万美元，经营现金流1360万美元。
关键驱动因素
营收增长：国防市场材料接收及新老项目增长（销售额增长990万美元，增幅32%）、能源与流程市场大型项目及售后销售（增长200万美元，增幅11%）、太空市场新订单（2200万美元）；
利润率影响：材料接收占比高导致毛利率承压（影响约180个基点），去年同期40万美元赠款收入未重复。
三、业务运营情况
分业务线表现
国防业务：美国海军项目势头强劲，获MK48 Mod 7鱼雷项目2550万美元后续订单；纽约州30,000平方英尺先进制造设施投产，支持海军长期现代化计划；
太空业务：Barbara Nichols子公司获六家客户2200万美元订单（1500万美元在第二季度，700万美元在第三季度），用于商业发射和太空系统；投资CNC加工中心、测试设施及液氮测试台；
能源与流程业务：售后销售980万美元（同比增长15%），小型模块化核反应堆（SMR）和低温应用领域客户兴趣扩大，处于早期开发阶段。
研发投入与成果
投资先进检测与制造技术（X射线测试、自动化焊接系统）、佛罗里达低温测试设施（预计年内投产）、Barbara Nichols液氮测试台（已投入使用）；
收购XSTOP Bearing Technologies，获得箔片轴承技术，增强高速旋转机械竞争力。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
维持全年财务指引，预计关税影响200万-400万美元；
第三季度为季节性收入低谷，因假期生产计划；
关键投资项目（如佛罗里达测试设施）按计划推进，ROIC超20%。
中长期战略
业务多元化：目标商业与国防市场50:50拆分，平衡增长与风险；
技术布局：通过收购（如XSTOP）和自研强化高速旋转机械、低温技术能力；
市场拓展：聚焦国防（海军长期项目）、太空（商业发射与轨道基建）、SMR（核能转型）等高增长领域。
五、问答环节要点
太空订单确认：2200万美元订单中1500万美元计入第二季度，700万美元计入第三季度；
指引维持原因：上半年业绩符合全年计划，无重大提前或延迟确认；
政府停摆影响：国防项目长期稳定，短期政府审查和拨款略有延迟，但不影响整体进度；
XSTOP收购价值：客户对箔片轴承技术需求增长，该技术提升航空航天、能源转型领域竞争力，已获客户积极反馈；
SMR业务进展：处于早期开发阶段，产品将进入爱达荷国家实验室测试，长期增长潜力与行业趋势一致。
六、总结发言
管理层对第二季度业绩及全年展望表示信心，强调创纪录积压订单、多元化业务布局及技术投资为增长奠定基础；
重申2027财年目标：有机收入增长8%-10%，调整后EBITDA利润率达中低 teens；
感谢投资者关注，将持续更新业务进展。