吉利德科学2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年（具体日期未提及）
主持人说明：
Mohit Bansal（生物制药分析师）主持，欢迎吉利德科学公司CFO Andrew Dickinson参会。
管理层发言摘要：
Andrew Dickinson（CFO）：强调公司第二季度表现强劲，所有业务单元增长显著，已上调全年收入及利润指引；重点提及HIV预防新药Yescogo（Lenacapavir）的转型意义，称其为“变革性疗法”。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第二季度HIV预防业务（含Descovy）销售额环比增长37%；
全年HIV治疗业务预计增长3%（若排除Part D改革影响则为7%）；
Part D改革对收入造成11亿美元逆风（其中HIV业务占9亿美元）。
关键驱动因素
HIV预防业务增长由新药Yescogo上市驱动，市场认知度极高（无提示认知度73%，有提示认知度95%）；
HIV治疗业务增长主要来自需求拉动（美国HIV市场年增2%-3%），Biktarvy持续获取市场份额；
定价顺风：因Medicare覆盖减少、商业保险增加，带来有利的支付结构混合效应。
三、业务运营情况
核心业务表现
HIV预防：Yescogo上市执行强劲，覆盖谈判进展顺利（目标6个月内达到75%美国覆盖率）；
HIV治疗：Biktarvy保持“黄金标准”地位，市场占有率提升。
市场拓展
美国HIV预防市场渗透率仍低（仅25%-33%），CDC定义外潜在人群规模可达10倍；
长期目标扩展至性传播疾病高风险人群（如大学生、急救人员）。
研发投入与成果
7项HIV临床开发项目进行中，包括每月口服药、每6个月注射剂等长效疗法；
肿瘤管线：BCMA CAR-T（Annicel）预计2025年提交申请，三阴性乳腺癌新药Trodelvy有望成为一线标准疗法。
运营效率
Yescogo采用“白袋”配送及医生办公室注射模式，商业执行获评“行业最强”。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
实现Yescogo 6个月内75%美国覆盖率、12个月内90%的目标；
推进Annicel（多发性骨髓瘤CAR-T）的申报与上市。
中长期战略
开发每月口服、每6个月注射的HIV治疗选项；
扩大肿瘤适应症（如Trodelvy用于肺癌、激素受体阳性乳腺癌）；
通过BD补充后期产品组合（参考Sima Bay收购模式）。
五、问答环节要点
Yescogo覆盖与支付
问：CVS等支付方谈判进展及药师给药可行性？
答：覆盖谈判按计划推进，药师给药属长期可能；J代码提前获批（10月1日生效）助力报销。
政策风险（MFN/Medicaid）
问：宏观政策变动的影响？
答：认为风险可控，强调临床数据价值和政府关注传染病的积极信号。
HIV市场演进
问：仿制药竞争及长效疗法优势？
答：Biktarvy耐药性低、无需基因分型，预计保持主导；长效疗法可提升依从性及疗效。
肿瘤管线潜力
问：Annicel和Trodelvy的预期？
答：Annicel有望成为Best-in-class CAR-T；Trodelvy在早期乳腺癌数据强劲，市场空间翻倍。
六、总结发言
Andrew Dickinson总结：吉利德处于“激动人心的时刻”，拥有4项重点推出（Yescogo、Seladelpar、Trodelvy标签扩展、Annicel），管线深度行业领先；
强调将继续投资内部研发与战略性BD，平衡股东回报与长期创新。