吉来特卫星网络2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月26日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025年第二季度业绩，展望未来战略；强调安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Adi Sfadia（CEO）：强调收购Stellar Blue带来的增长机会，国防业务持续扩张，商业业务虚拟化平台SkyEdge 4获4000万美元订单；
Gil Benyamini（CFO）：重申全年收入指引上调至4.35亿-4.55亿美元（中点增长46%），调整后EBITDA目标5000万-5300万美元（中点增长22%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：1.05亿美元（同比增长37%），含Stellar Blue贡献3600万美元；
调整后EBITDA：1180万美元（同比增长17%），剔除Stellar Blue亏损后为1330万美元（同比增长32%）；
非GAAP每股收益：0.21美元（去年同期0.10美元）；
现金及等价物：6540万美元（净贷款后550万美元）。
关键驱动因素
收入增长主要来自Stellar Blue收购及商业部门多轨道技术需求；
毛利率下降因Stellar Blue生产启动成本及无形资产摊销；
秘鲁政府订单延迟交付影响短期现金流。
三、业务运营情况
分业务线表现
国防业务： 以色列国防部800万美元订单，美国陆军700万美元服务合同（潜在扩展至7000万美元）；
商业业务： 虚拟化SkyEdge 4平台获4000万美元订单，47亿美元来自一级卫星运营商；
Stellar Blue： 交付225台航空终端，积压近1000台，预计下半年EBITDA转正。
市场拓展
秘鲁6000万美元网络升级订单，覆盖800个公共机构；
欧洲Iris Square项目RFI启动，潜在多轨道终端机会。
研发投入
下一代战术调制解调器开发中，聚焦软件定义网络与云原生技术。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
完成Stellar Blue生产爬坡，目标收入1.2亿-1.5亿美元；
推动秘鲁政府新订单及RFP投标；
扩大国防业务在北美及亚太地区的销售资源。
中长期战略
成为多轨道卫星地面段技术领导者；
通过虚拟化平台转型（2027年全面生效）提升软件收入占比；
参与欧盟Iris Square及OneWeb Gen 2等大型星座项目。
五、问答环节要点
Stellar Blue进展
问：组件短缺是否影响全年目标？
答：内部解决方案认证中，Q3-Q4交付加速，维持收入及利润率指引。
虚拟化平台商业模式
问：软件定价是否低于硬件？
答：价格相同，但长期将改善毛利率，支持订阅制转型。
秘鲁市场机会
问：下半年催化剂？
答：预计未来两月获大额订单，参与政府RFP竞标。
国际并购影响
问：Intelsat-SES合并对客户需求影响？
答：业务关系保持稳定，合并后公司订单预期强劲。
六、总结发言
管理层强调：2025年将聚焦Stellar Blue整合与国防业务扩张；
技术路线图以虚拟化、多轨道兼容为核心竞争力；
秘鲁及欧洲项目体现公司在数字包容与国家安全领域的战略价值。