Global-E Online2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议
主持人说明：
由投资者关系主管Alan Katz主持，介绍会议议程：管理层回顾业务与财务业绩、展望2025年剩余时间，随后开放问答环节；强调前瞻性陈述的风险提示及非GAAP指标使用说明。
管理层发言摘要：
CEO Amir Schlachet：第三季度业绩强劲，GMV、收入和调整后EBITDA均超指引，其中GMV达15.1亿美元（同比增长33%），收入2.21亿美元（同比增长25.5%），调整后EBITDA 4130万美元（同比增长33%）；宣布上调2025年全年指引，GMV中点64.6亿美元（增长33%），收入中点9.521亿美元（增长26.5%），调整后EBITDA中点1.928亿美元（增长37%）；强调业务韧性及对长期增长目标的信心。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3 GMV：15.12亿美元，同比增长33%，超指引区间上限；
Q3收入：2.208亿美元，同比增长25%，其中服务费收入1.035亿美元，履约服务收入1.173亿美元；
Q3调整后EBITDA：4130万美元，同比增长33%，利润率18.7%（同比提升100个基点）；
Q3 GAAP净利润：1320万美元（去年同期净亏损2260万美元）；
Q3自由现金流：7360万美元，同比增长245%；
资产负债表：期末现金及等价物5.52亿美元，董事会批准2亿美元股票回购计划。
关键驱动因素
收入增长：新商户上线（如Everlane、Coach等）及现有商户业务扩展（如Figs进入韩国及拉美市场）；
利润率提升：规模效应及AI工具应用带来运营效率改善，Shopify合作相关摊销费用减少；
现金流改善：业务增长及成本控制推动自由现金流显著增加。
三、业务运营情况
分业务线表现
增值服务：退税服务获美国市场许可，支持商户优化贸易成本；托管市场解决方案与Shopify合作进入beta测试，计划2026年全面商业化；
Borderfree.com：新增“立即购买”及高级搜索功能，购物者注册量增长，商户销售额占比超4.5%，成为重要需求生成渠道。
市场拓展
新商户上线：美国（Everlane、Ashford）、加拿大（October's Very Own、Aritzia）、欧洲（Coach、Chloe、Le Coq Sportif）、亚太（Bandai Spirits、Beauty of Joseon）等多地品牌上线；
现有商户扩展：Figs、Helmut Lang等扩展至新市场，Burberry、Tom Ford开拓欧洲新市场。
研发投入与成果
AI应用：部署AI驱动需求生成、贸易分类及客户服务等场景；关注智能电商（Agentic Commerce）趋势，测试ChatGPT等渠道交易支持；
技术升级：平台优化支持多本地模式、拆分发货等功能，提升商户跨境交易效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
Q4指引：GMV 21.95-23.15亿美元（中点同比增长32%），收入3.185-3.345亿美元（中点增长24%），调整后EBITDA 7430万-8870万美元（中点利润率25%）；
全年目标：GMV 64.04-65.24亿美元（中点增长33%），收入9.441-9.601亿美元（中点增长26.5%），调整后EBITDA 1.856-2亿美元（中点增长37%），预计实现首个GAAP盈利年。
中长期战略
技术布局：持续投入AI及智能电商领域，强化跨境交易解决方案；
市场扩张：深化与Shopify等平台合作，拓展全球商户及区域市场；
资本运作：启动2亿美元股票回购计划，探索小型收购机会。
五、问答环节要点
增值服务与定价
退税服务：帮助商户收回10-15%退货商品的关税（约2-4%成本优化），美国市场需求增长；
服务费抽成率：短期受商户组合影响略有波动，长期预计保持稳定，多本地模式等新业务虽抽成率较低但符合盈利目标。
商户与渠道
新商户渠道：关税变化后，新商户对复杂跨境解决方案需求上升，渠道增长加速；
Borderfree.com：2026年有望提升商户流量及转化率，暂不贡献显著直接收入。
竞争与合作
Shopify合作：新协议改善经济条款，第四季度起体现全部效益，企业级市场竞争优势显著；
智能电商：已接入ChatGPT等渠道交易，计划优化AI驱动的即时结账体验。
六、总结发言
管理层对2025年业绩表现及未来增长充满信心，强调在全球电商复杂性增加背景下，公司解决方案对商户的核心价值；
重申长期目标：通过技术创新（AI、智能电商）、全球扩张及运营效率提升，实现持续增长及盈利，预计2026年延续增长势头；
感谢投资者支持，计划通过股票回购及业务投资回馈股东并增强市场地位。