Globant2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为公布Globant公司2025年第三季度业绩，会后设问答环节，提醒前瞻性陈述风险及非IFRS指标使用，说明IFRS与非IFRS指标调节表可在投资者关系网站查询。
管理层发言摘要：
Martín Migoya（首席执行官兼联合创始人）：强调创新与重塑为核心，AI是行业主导技术，公司通过AI工作室、AI Bots、Global Enterprise AI平台推动转型，Q3收入6.171亿美元超指引200万美元，启动1.25亿美元股票回购计划，订单量达37亿美元（同比增长30%），AI Pods订阅模式获客户认可。
Diego Tartara（首席技术官）：企业需通过AI实现可衡量成果，Global Enterprise AI平台支持多LLM及企业系统集成，推出支持AgentIC Commerce Protocol的新版本，与Unity、AWS、微软等合作拓展AI应用，GATT品牌在营销领域表现突出。
Juan Urthiague（首席财务官）：Q3收入同比增长0.4%，调整后营业利润率环比升50基点，有效税率29.4%，调整后净收入6970万美元，自由现金流6750万美元，偿还5670万美元债务降低杠杆，Q4收入指引至少6.05亿美元，2025全年收入至少24.474亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
Q3营收6.171亿美元，同比增长0.4%，环比增长0.5%，剔除外汇影响同比持平；
调整后净收入6970万美元，调整后净利润率11.3%；
调整后稀释每股收益1.53美元，基于4560万股平均稀释股数。
资产负债表关键指标、现金流情况：
期末现金及短期投资1.67亿美元，净债务2.053亿美元；
Q3自由现金流6750万美元，自由现金流与调整后净收入比率超96%；
本季度偿还债务5670万美元，降低总杠杆率。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
营收增长受AI相关业务推动，AI Pods订阅模式及订单量增长（达37亿美元，同比增30%）；
有效税率上升因阿根廷比索贬值，部分被外汇对冲抵消；
调整后营业利润率提升得益于运营效率改善及成本控制。
三、业务运营情况
分业务线表现
AI业务：AI工作室、AI Bots、Global Enterprise AI平台获客户认可，超1000个生成式AI、核心AI或数据相关项目在运行（占总项目三分之一），900多个AI准备相关项目在订单中，AI Pods订阅模式订单占比翻倍；
专业服务：受休假影响Q4预计下滑，主要客户趋于稳定，部分客户增长有望抵消下滑，预计Q1后企稳回升；
营销业务：GATT品牌整合营销广告业务，服务百威英博、宝洁等客户，巴西团队为Mercado Libre创建首个AI生成广告系列，戛纳国际创意节排名第九。
市场拓展
客户合作：与YPF合作优化供应链管理，为La Liga提供智能体流程，领导Natura的S4 Hana迁移项目，与Riot Games建立大型合作开发AI及游戏相关技术；
合作伙伴：加入Unity服务合作伙伴计划，获AWS MSP认证，入围微软2025媒体和电信合作伙伴奖，加入IBM量子网络。
研发投入与成果
Global Enterprise AI平台支持140多个LLM及企业系统集成，推出支持AgentIC Commerce Protocol的新版本；
与技术伙伴合作开发沉浸式体验、云转型、量子计算准备等解决方案。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
Q4收入指引至少6.05亿美元，同比增长-5.8%（含150基点外汇积极影响）；
Q4调整后营业利润率至少15%，有效税率22%-24%，调整后稀释每股收益至少1.53美元；
2025全年收入至少24.474亿美元，同比增长1.3%（含30基点外汇积极影响），调整后营业利润率至少15%。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
AI为行业主导技术，预计2033年市场规模达48000亿美元，公司聚焦AI转型，通过AI工作室、订阅模式提供差异化服务；
持续投资AI平台、顶尖人才，推进与客户的订阅模式合作，目标2026年增长高于2025年，提升市场份额。
五、问答环节要点
AI用例与客户需求
问：客户是否在零售、银行等领域寻求AI驱动的新交互形式？
答：消费者体验向对话/交易界面转型，金融服务、零售等多行业有相关项目，AI项目占比超一半，客户从试验转向全面转型。
订单转化与增长前景
问：订单量增长强劲，转化率提升因素及2026年收入潜力？
答：全球经济改善、客户对AI转型理解成熟、公司AI产品竞争力提升将推动转化，2026年增长预计高于2025年，Q1无类似2025年Q1的下滑。
定价与利润率
问：生成式AI是否带来定价压力，如何维持利润率？
答：未遇重大定价压力，AI高附加值服务及订阅模式支撑定价，人均收入稳定，聚焦毛利率及运营效率提升。
员工与运营效率
问：2026年增长是否需增聘员工，AI对生产力影响？
答：需结合利用率提升（目标80%）及适度增聘员工，AI提升开发者生产力，长期员工人数随增长增加。
专业服务与SG&A
问：专业服务是否企稳，SG&A优化空间？
答：专业服务Q4休假后Q1企稳，SG&A当前17.7%，长期目标15%，每年可稀释10-30基点。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
公司DNA基于不断重塑与运营纪律，持续投资AI工作室、订阅模式及人才；
AI为核心增长引擎，Global Enterprise AI平台及AI Pods订阅模式为客户创造价值；
2026年增长前景乐观，将通过技术创新及市场拓展提升份额，感谢股东支持并期待未来分享更多进展。