格拉德斯通商业2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
David Gladstone（CEO）感谢参会者，强调团队表现优异
Katharine C. Gorka（投资者关系总监）说明前瞻性声明免责条款及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
强调100%租金收取率与工业资产收购战略
披露SEC文件获取途径及投资者沟通渠道
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2 FFO每股0.33美元，Core FFO每股0.35美元
总营业收入3950万美元，运营费用2510万美元
工业资产占比提升至年化租金收入的67%
投资组合占用率98.7%，加权平均剩余租期7.1年
关键驱动因素
收入增长源于租金率提升及费用回收增加
费用下降因激励费用回拨及折旧减少
完成两处工业设施收购（总价7895万美元）
三、业务运营情况
资产组合
出售一处办公物业获利37.7万美元
处置一处含购买选择权的工业物业（原销售利润390万美元）
市场动态
工业地产净吸纳量2960万平方英尺，空置率7.1%
新建筑完工量降至2019年来最低，预计租金将上涨
债务管理
42%固定利率债务，39%对冲浮动利率
循环信贷余额9440万美元，ATM融资3810万美元
四、未来展望及规划
短期计划
继续收购高质量工业资产（当前6份LOI待批）
选择性处置非核心办公资产
目标降低杠杆率，保持99%左右出租率
长期战略
把握产业回流趋势，聚焦关键任务型资产
通过租约续签（平均2.5%租金涨幅）锁定长期收益
五、问答环节要点
收购渠道
20笔交易在评估中，预计5000万美元级交易即将落地
租户质量
维持严格承保标准，未受宏观环境影响
资本结构
考虑ATM增发/信贷再融资管理循环债务
资本化率
工业资产平均约8.5%，办公处置价格符合预期
六、总结发言
管理层强调本季度战略执行成效显著
对下半年工业地产需求保持乐观
将继续通过主动资产管理和审慎融资创造价值