Green Plains, Inc.2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调安全港声明及前瞻性声明的风险提示。
管理层发言摘要：
Jim Anderson（董事长）：强调资产结构调整和SGA费用优化，董事会高度认可执行团队领导力，CEO搜寻进入最后阶段。
Michelle Mapes（临时CEO）：聚焦核心业务、碳战略进展及政策利好，预计2026年内布拉斯加工厂碳信用年化EBITDA贡献超1.5亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净亏损7220万美元（每股亏损1.09美元），含4490万美元非核心资产减值；
收入5.528亿美元（同比降10.7%），调整后EBITDA 1640万美元；
流动性改善：非核心资产出售获2350万美元现金，营运资本优化超5000万美元。
关键驱动因素
收入下降因退出乙醇营销业务；EBITDA改善得益于成本削减（全年目标5000万美元，已达成）及玉米油价格上涨。
三、业务运营情况
核心业务表现
产能利用率达99%，乙醇产量创历史新高；
碳捕获项目按计划推进，预计Q4启动。
市场拓展
乙醇出口强劲，政策支持45Z税收抵免延长至2029年；
首船60%蛋白质产品出口智利，拓展水产饲料市场。
研发与效率
运营成本降至2023年以来次低，玉米油产量最大化策略见效。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
维持中高90%产能利用率，碳信用变现推动Q4 EBITDA增长；
年底SGA费用目标降至4000万美元低位。
中长期战略
低碳燃料为核心，2026年全平台碳信用资格认证；
评估资产出售或融资方案优化资本结构。
五、问答环节要点
碳信用变现
问：政策变化如何影响碳信用价值？
答：ILUC惩罚取消提升信用价值，2026年预期EBITDA贡献上调至1.5亿美元。
成本控制
问：成本节约能否持续？
答：通过流程优化（如IT系统简化）和零基预算维持效率。
出口市场
问：乙醇出口增长是否可持续？
答：政策支持及贸易谈判推动需求，预计年出口量超21亿加仑。
六、总结发言
管理层强调执行力和数据驱动决策，碳战略将重塑2026年盈利结构；
战略审查（含潜在公司出售）持续进行，承诺为股东创造长期价值。