GoPro2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
Robin Stoecker介绍会议议程，强调前瞻性声明免责条款及非GAAP指标使用说明。
管理层发言摘要：
Nicholas Woodman（CEO）：第二季度达成收入指引上限，运营费用同比下降32%，毛利率达2022年Q3以来最高水平；完成5000万美元债务融资以偿还11月到期可转债。
Brian McGee（CFO）：详细说明财务表现，包括收入1.53亿美元（超指引6%）、毛利率36%（同比+530bps）等关键数据。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：1.53亿美元（超指引中点6%）；
毛利率：36%（同比提升530bps）；
非GAAP运营费用：6300万美元（同比降32%）；
调整后EBITDA：-600万美元（同比改善83%）；
每股亏损：非GAAP -$0.08（2024年Q2为-$0.24）；
运营现金流：900万美元（同比+800万美元）；
库存：8400万美元（环比降12%）。
关键驱动因素
毛利率提升主要因折扣减少和订阅收入占比提高；
运营费用下降源于营销支出缩减及重组成本降低；
关税成本增加（预计全年影响1800万美元）部分被产品涨价5%抵消。
三、业务运营情况
产品发布
推出Hero 13 Black Ultra Wide特别版相机及森林绿限量款；
新增GoPro应用360度编辑工具（Motion Frame/POV功能）。
订阅服务
订阅附加率56%（同比提升24%）；
推出AI训练数据授权计划，订阅用户可分享50%内容授权收入。
知识产权
ITC初步裁定中国竞品Insta360侵犯Hero相机设计专利；
预计11月获最终裁决，排除令或于2026年1月生效。
董事会更新
新增三位董事（含Vista Outdoors、Fox Factory等公司高管）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
推出Max 2 360相机及低光相机新品；
预计Q4恢复收入增长；
全年运营费用降至2.4-2.5亿美元（同比降30%）。
中长期战略
拓展360相机（预估200万台/年）和低光相机市场（200-250万台/年）；
开发摩托车智能头盔（SAM约30亿美元）；
供应链多元化（探索美国生产）。
五、问答环节要点
消费趋势
问：当前消费环境如何？
答：需求稳定，专业用户群体韧性更强，通过适度涨价应对关税影响。
360相机市场
问：Max相机历史份额及市场变化？
答：2019年曾占80-90%份额，目前市场规模已增长至200万台/年，Max 2将助公司重获竞争力。
增长领域
管理层强调低光相机市场为全新机会，GoPro技术适配该品类。
六、总结发言
管理层表示：新产品组合将推动2025Q4起恢复增长；
重点关注360相机、低光相机及摩托车头盔三大增量市场；
重申参加次日Oppenheimer投资者会议的计划。