Guardian Pharmacy2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间：2025年8月11日
主持人说明：
Ashley Ragsdale（投资者关系主管）介绍会议流程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
管理层重申SEC文件中的风险披露义务。
管理层发言摘要：
Fred Burke（CEO）：强调核心增长杠杆持续发力，上调全年收入指引至13.9-14.1亿美元（原13.3-13.5亿），调整后EBITDA指引至1-1.02亿美元（原0.97-1.01亿）；
披露三项新增药房（两起收购+一个新建项目），均符合"理想规模"标准（约2,000-3,500名居民）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入3.443亿美元（同比+15%），居民数19.5万（同比+12%）；
调整后EBITDA 2500万美元（同比+15%），利润率稳定在7.2%；
现金头寸较Q1增加480万至1880万美元，信贷安排下无债务。
关键驱动因素
收入增长由低两位数有机增长+收购贡献驱动；
利润率持平得益于成熟药房表现，抵消新收购/新建项目整合成本（11家新药房暂不贡献EBITDA）。
三、业务运营情况
扩张战略
收购：年内完成堪萨斯州、华盛顿州及俄勒冈州三起交易，首次进入西北市场；
新建：佛罗里达州那不勒斯药房强化区域领先地位。
临床创新
跌倒管理项目进入第二阶段测试，早期反馈积极；
Guardian Shield数据分析工具年内完成超5万次临床干预，保险优化计划为居民节省2400万美元。
资本市场
完成非稀释性二次发行，流通股增至1780万股，员工持股比例保持30%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
维持高单数有机增长指引，预计Q4季节性疫苗业务将重复2024年盈利表现；
继续通过内生现金流支持并购，重点关注2,000-3,500名居民规模的标的。
政策应对
《通胀削减法案》药品降价主要影响2026年，公司正与PBMs谈判并寻求立法解决方案；
医疗补助（Medicaid）处方占比<10%，政策调整影响有限。
五、问答环节要点
疫苗业务：季节性模式已稳定，盈利水平与整体业务增长同步；
PBM谈判：进展良好，具体影响将通过Q4指引更新披露；
收购能力：当前渠道为五年来最强，人力资本是主要扩张限制因素；
区域渗透：西北地区新收购药房市场占有率提升路径符合历史成熟曲线（4-5年达峰值）。
六、总结发言
管理层强调：上市增强公司能见度与员工激励，战略聚焦"本地有机增长+相邻市场新建+选择性收购"三支柱；
对政策变化持审慎乐观态度，认为长期护理药房的临床价值终将获得合理补偿。