Grindr2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议为Grindr 2025年第三季度财报电话会议，说明问答环节规则（按星号+1提问，再次按则撤回）。
管理层发言摘要：
George Arison（首席执行官）：Q3业绩出色，收入同比增长30%，调整后EBITDA利润率47%；上调2025年全年调整后EBITDA指引至1.91亿-1.93亿美元（利润率>43%），重申收入增长≥26%；强调过去三年产品扩展显著，通过GenAI功能（如聊天摘要、发现推荐）提升用户体验；首次自2018年测试订阅价格变动，测试市场新用户付费略增但对用户群影响极小；提及两大股东提议将公司私有化，董事会已成立特别委员会评估，团队专注于执行。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3总收入：1.16亿美元（同比增长30%）；
调整后EBITDA：5500万美元（同比增长37%，利润率47%，创历史新高）；
直接收入：同比增长25%；间接收入：同比增长56%（广告业务为主要驱动力）；
付费用户：平均130万（渗透率8.6%）；月活跃用户（MAU）：1510万；每用户平均收入（ARPU）：24.7美元；
净利润：3100万美元（每股摊薄收益0.16美元，去年同期为2500万美元，每股0.09美元）；
自由现金流：5100万美元；
股票回购：年初至今回购2510万股，耗资4.5亿美元，剩余授权额度5000万美元。
关键驱动因素
收入增长：Unlimited订阅层级表现强劲（新增期限选项和功能更新）、weekly's产品持续成功、国际第三方广告合作伙伴贡献显著；
利润率提升：收入超预期传导至利润端，资本化产品开发成本增加；
费用：不含收入成本的运营费用同比增长9%，主要因人员成本（支持AI等创新计划）。
三、业务运营情况
核心业务表现
产品功能：推出Albums、Boost、Travel Boost、Viewed Me、RightNow等功能，通过GenAI提供聊天摘要、发现推荐等；RightNow功能用户参与度高，20%-25%用户每周至少发布一次，超75%用户查看该内容；
订阅服务：测试订阅价格变动（新用户付费略增），计划2026年初全球推广；测试AI驱动的premium tier（针对重度用户，2026年底开始贡献收入，2027年加速）。
用户与市场
用户 demographics：18-29岁用户占全球用户多数（美国18-22岁占50%，23-29岁占31%），年轻用户推动参与度和变现；
国际市场：分为三类国家策略——经济发达地区（如欧洲，提升付费渗透率至接近美英水平）、用户基数大但品牌认知低地区（如巴西、菲律宾，通过本地化和营销拓展）、印度（单独列为重点，伴随社会转型扩大用户群）。
广告业务
Q3增长强劲，主要来自核心应用国际第三方广告合作伙伴；广告业务贡献利润率高（无应用商店相关成本）；2024年Q4曾有一次性大型品牌活动，2025年Q4预计无此推动。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务：实现调整后EBITDA 1.91亿-1.93亿美元，收入增长≥26%；
产品：2026年初全球推广订阅价格变动；继续测试AI premium tier。
中长期战略（2026-2027年）
产品：扩展AI功能（如Insights、对话摘要等），将产品打造为AI原生应用；推出premium tier（2026年底开始贡献收入，针对重度用户）；
市场：国际本地化（语言、文化适配，如西班牙语社交渠道），提升品牌认知和付费率；
财务：2026-2027年调整后EBITDA利润率预计39%-42%（因持续投资AI等创新）。
五、问答环节要点
定价策略
问：提价是否影响首次付费转化？
答：价格变动幅度小，测试显示转化率几乎无影响；年轻用户付费率低但随年龄增长提升，免费用户通过广告变现，考虑推出低价无广告层级吸引更多付费。
用户增长与平台健康
问：MAU增长驱动及不良行为者清除影响？
答：报告月活跃设备而非用户/个人资料；MAU增长主要有机（口碑传播）；不良行为者（如垃圾邮件发送者）通过技术手段清除，部分影响MAU（视是否关联设备ID），GenAI使垃圾邮件更复杂，平台持续打击。
Premium tier与用户群体
问：premium tier目标用户比例？
答：针对重度用户（如35万unlimited订阅用户中20%转化即“本垒打”，30%-50%转化为“大满贯”），功能独特（如Insights），2026年H2或全球推广。
国际业务与AI整合
问：国际表现及本地化举措？AI在社区中的愿景？
答：国际分三类市场策略，通过本地化（语言、文化、功能适配）拓展；AI愿景是打造AI原生产品，提供个性化功能（如用户互动推荐、对话摘要）。
六、总结发言
George Arison：强调产品为用户创造巨大价值，团队专注于提升用户体验和长期增长；重申Grindr是18+产品，无未成年人使用；感谢团队执行，对2025年收尾及2026年展望充满信心。
John（CFO）：Q3业绩验证商业模式强劲，2025年利润率超43%，但2026-2027年因持续投资创新，利润率预计回落至39%-42%（符合2024年6月三年计划）。<|FCResponseEnd|>【翻译结果】
Grindr公司（GRND）2025年第三季度财报电话会议 Grindr公司（GRND）2025年第三季度财报电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：Tolu Adeofe（投资者关系总监）
George Arison（首席执行官）
John
分析师：Andrew Marip
John Blackledge
Andrew Boone
发言人：操作员女士们、先生们，感谢您的等候，欢迎参加Grindr 2025年第三季度财报电话会议。我是Janine，将担任今天的主操作员。所有线路均已静音，以防止背景噪音干扰。在发言人发言结束后，将进入问答环节。如果您想在此期间提问，只需在电话键盘上按星号键然后按数字1。如需撤回问题，请再次按星号键和1。现在，我将把电话转交给Grindr投资者关系负责人Tolu Eriofi。
请开始。
发言人：Tolu Adeofe谢谢。主持人您好，欢迎参加Grindr 2025年第三季度财报电话会议。今天的电话会议将由Grindr首席执行官George Arison和首席财务官John North主持。他们将发表简短讲话，然后我们将开放提问。请注意，Grindr今天下午已发布股东信函，该信函可在美国证券交易委员会（SEC）网站以及Grindr投资者页面investors.grindr.com上查阅。在开始之前，我想提醒大家，在本次电话会议中，我们可能会讨论我们的前景、未来业绩和未来展望。我们不应将前瞻性陈述作为对未来事件的预测。
这些前瞻性陈述受风险和不确定性影响，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。可能导致我们实际结果与前瞻性陈述中观点不同的一些风险已在我们的收益报告和向SEC提交的定期报告中列出，包括截至2024年12月31日的年度10-K表格以及任何后续提交的季度报告。在今天的电话会议中，我们还将展示GAAP和非GAAP财务指标。有关非GAAP指标的额外披露，包括这些非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP财务指标的调节表，已包含在我们今天发布的收益报告中，该报告已发布在Grindr网站的投资者关系页面以及Grindr向SEC提交的文件中。
接下来，我将把发言权交给George。
发言人：George Arison谢谢Tolu，大家好。Grindr团队再次交出了出色的季度业绩，收入同比增长30%，调整后EBITDA利润率达到47%。这些结果使我们在今年结束时处于有利地位。我们将2025年全年调整后EBITDA预期上调至1.91亿至1.93亿美元区间，意味着利润率超过43%，同时我们重申收入增长展望为26%或更高。我们的新任首席财务官John North稍后将详细介绍业绩。我们很高兴他加入Grindr。他曾在财富500强和标准普尔500指数公司领导高性能财务团队，并担任过上市公司首席执行官。
在我们执行长期愿景的过程中，他已经成为AGMU不可或缺的合作伙伴。在过去三年中，我们专注于扩展Grindr的产品服务范围，为免费用户和付费用户提供更多功能和高质量体验。在我的股东信函第四页，您会看到一张图表，显示我们的产品扩展成果显著，为用户创造了巨大价值，并推动了更高的转化率、更多的收入捕获和收入增长。
发言人：操作员Of。
发言人：George Arison现在，凭借强大的技术和更广泛的功能集，我们提供更丰富、更有效的体验。用户喜爱Albums、Boost、Travel Boost、Viewed Me和RightNow等产品。通过生成式人工智能（GenAI），我们为用户提供强大功能，如聊天摘要、发现和个人资料推荐。Gowin我们使Grindr应用比几年前更具吸引力、更动态且更有价值，而我们才刚刚开始。扩展我们的产品服务范围以及为付费用户创造的价值，使我们处于有利地位，可以自2018年以来首次测试订阅价格变动。我们在大量测试市场中要求新订阅用户支付略高的费用，结果对我们的付费用户群影响极小，留存率甚至超过了我们最乐观的预期。
我们非常感谢付费用户对我们发展方向的信任投票，这体现在他们愿意为我们构建的新价值和功能投入更多资金。在接下来的几个月里，我们将继续收集数据，并准备在明年初进行全球推广。同时，在一个国家，我们也开始测试一个新的人工智能驱动的 premium tier，专为想要最先进、最优质体验的重度用户设计。可以将其视为Grindr的旗舰头等舱，其功能在生成式人工智能出现前的两三年是根本不可能实现的。这一层级针对对高价值产品感兴趣的较小用户群体，提供独特的用户福利，并将从2026年底开始带来可观的收入机会，2027年加速增长。
我们丰富的免费体验仍然是Branda平台实力的核心，为我们无与伦比的网络规模和活力提供动力。通过卓越的增值功能获取收入，使我们能够继续加强本已丰富的免费体验，并保持开放的对话架构，这使得Brander在所有同性或异性恋平台中独树一帜——这将始终是我们的首要任务。Grindr的一个标志性优势是其每年吸引新用户的能力。全球各地的男同性恋和双性恋男性在成年后加入Grindr。Grindr通常是他们了解同性恋、探索同性恋文化并寻找各种联系的第一个地方。
从休闲约会和 hookup 到爱情、工作、室友再到友谊。这种代际涌入使平台保持活力、相关性并不断增长，年轻群体推动整个网络的参与度，并推动 monetization。为了说明这一平台独特的特点，我们在股东信函中纳入了一次性的人口统计披露。它强调，Grindr的强劲、持续参与度，尤其是18至29岁用户（占我们全球用户基础的大多数），为我们带来了持久的长期增长。我们认识到许多投资者是Grande用户，希望这些见解能让您更直观地了解我们的用户动态和社区。
总体而言，产品和业务表现异常出色，团队始终专注于每天为用户提供更多价值和更多成功。在结束之前，我相信大家都已看到我们的两位大股东Ray Zage和James Liu提议将Grinder私有化的文件。董事会已成立一个由独立无利益冲突董事组成的特别委员会来评估该提议。该委员会正在与其独立财务和法律顾问合作。从公司角度而言，这一流程将按部就班进行。我们的团队仍坚定不移地专注于执行。我们很幸运每天都能从事我们热爱的工作，为数百万人带来快乐，并创造一个更自由、平等和公正的世界。
Grana有巨大的潜力创造价值，同时继续提供对用户至关重要的产品，我们的工作就是不断朝着这个方向努力。目前我对此事就说这么多，今天的电话会议上我们不会回答有关此问题。感谢Grana团队取得出色的业绩。我们今天报告的结果让我们感到自豪，我们对今年的强劲收尾感到兴奋，为2026年再创辉煌奠定了基础。现在请John介绍业绩详情。
发言人：John谢谢George，很高兴与大家在一起。我期待在不久的将来与你们中的许多人见面。我很兴奋能成为Grindr的一员，加入这个才华横溢的团队正在打造的事业。我认识并尊重George很长时间了，Grindr的商业模式是我见过的最强大的商业模式之一。我认为我的角色是进一步加强财务组织，扩大我们的资本市场关系，并确保公司在实现愿景的过程中高效且盈利地扩展。正如George所强调的，我们第三季度业绩斐然，总收入同比增长30%，达到1.16亿美元。
调整后EBITDA为5500万美元，同比增长37%，利润率提高2个百分点至47%，创Grindr历史新高。我们的直接收入同比增长25%，而间接收入增长56%。本季度广告业务是业绩超预期的主要驱动力，因为我们从核心应用中的国际第三方广告合作伙伴那里看到了强劲的业绩。收入增长得益于我们unlimited tier的强劲表现，今年该层级推出了额外的期限选项和功能更新，同时weekly's产品持续取得成功。在所有订阅层级中，我们的用户关键绩效指标（KPIs）表现强劲，本季度平均付费用户为130万，渗透率提高至8.6%。
月活跃用户（MAU）总计1510万，每用户平均收入（ARPU）为24.7美元。我们调整后EBITDA利润率表现反映了收入超预期对利润的强劲贡献，以及更高的资本化产品开发成本。不包括收入成本的运营费用同比增长9%，主要与人员成本相关，因为我们正在执行创新路线图，包括人工智能计划。Grindr第三季度净收入为3100万美元，即每股摊薄收益0.16美元，而去年同期为2500万美元，即每股0.09美元。我们第三季度产生了约5100万美元的自由现金流。
今年迄今为止，我们已回购2510万股普通股，耗资约4.5亿美元，截至9月30日，当前授权下剩余5000万美元回购额度。董事会定期审查资本配置计划，包括返还 excess 现金的选项。现在谈谈我们的指引，第三季度的强劲业绩增强了我们对2025年前景的信心，正如George所提到的，我们现在预计2025年全年调整后EBITDA将在1.91亿至1.93亿美元之间，意味着利润率超过43%；同时我们重申收入增长展望为26%或更高。
正如我在损益表审查中指出的，第三季度总收入增长30%主要由广告业务（ADS）的超预期表现驱动，我们预计第四季度这一情况不会重复。回想一下，2024年第四季度我们受益于大型一次性品牌活动。总之，第三季度是非常强劲的一个季度，突显了Grindr强大的商业模式。我们处于有利地位，可以实现我们今年早些时候上调并在今天再次上调的年度指引。接下来，我们将开放电话会议接受提问。
发言人：操作员谢谢女士们、先生们。我们现在开始问答环节。我想提醒大家，如果您想提问，请按星号键和1。如需撤回问题，请再次按星号键和1。第一个问题来自Raymond James的Andrew Marip。先生，您的线路已接通。
发言人：Andrew Marip感谢您回答我的问题。首先想快速谈谈定价策略。我记得您过去曾提到过，付费转化率也表明，鉴于Grindr在产品广度方面还有提升空间，让用户开始付费是用户旅程中的一个重要里程碑。因此，在这种情况下，您如何平衡提价与让用户开始付费的理念？比如，提高价格是否可能成为首次购买的更高障碍？
发言人：George Arison嗨Andrew，很高兴与你交流。显然，我们很高兴看到尚未付费的用户开始付费。但我们也认为，对于在付费层级中获得更多产品和更多价值的用户而言，为这些价值支付略高的费用是合理的。从整体来看，考虑到我们为产品增加的价值，价格变动幅度相当小。我们看到付费用户数量显著增长。过去三年的变化相当大。
如你所知，我认为我们的付费率从约6.5%提升到了8.5%。我认为这很能说明问题，尤其是考虑到月活跃用户在此期间也大幅增长。其次，我们希望保持非常强大的免费产品供应。你会在股东信函中看到，年轻用户（构成我们全球用户基础的绝大多数，在美国和英国几乎占用户基础的一半）的付费率远低于稍年长的用户。
因此，在信函的第八页，你会看到18至22岁用户的渗透率最低，然后随着年龄增长到30-39岁或40-49岁等，渗透率显著提高。因此，我们的策略分为两部分。一方面，我们希望尽可能多的年轻用户加入产品，并通过非常丰富的免费产品获得出色体验，他们可以使用我们提供的所有功能，包括无限制地与任何人交谈。无论是同性还是异性平台，我们是同类产品中唯一提供这一功能的。
然后，我们希望用户能够为我们提供的增值服务付费。我们了解到，随着用户年龄增长，他们从付费层级中的功能中获得更多价值，并愿意为此付费。在我们的价格测试中，当价格变动时，我们发现新价格与旧价格相比，转化率几乎没有变化（影响极小），这非常好。这表明人们重视他们在付费层级中获得的产品。
关于这一点还有几点。第一，我们显然通过广告将免费用户货币化。过去三年，我们的广告收入也显著增长，并且继续表现良好。我认为这也是该等式的重要组成部分。我们曾考虑是否应该为那些可能根本不想要广告但还没准备好为额外功能付费的用户提供更便宜的层级，因为他们不需要这些额外功能带来的价值。
这是我们仍在考虑的事情。我不想承诺我们一定会这样做，但这肯定是让更多人可能成为付费用户的一种可能性。但如果你这样做，收入影响不会很大，因为该层级的价格点会相当低。最后，我认为对我们来说重要的是，通过创造更多产品价值，我们现在要求人们为这些价值支付略高的费用。这不仅仅是为了提高收入而提价，而是为了确保那些在付费层级中享受更多价值和体验的用户（因为额外和unlimited层级比三年前更加丰富，这是由于这些层级中创建了更多产品内容）为他们从这些层级中获得的价值付费。
发言人：Andrew Marip明白了。非常感谢。那么，能否请您快速更新一下一些新产品的表现，尤其是像RightNow这样的产品，在参与度指标方面的趋势，以及在可能的情况下，用户满意度或使用效果等方面的情况。谢谢。
发言人：George Arison除了之前已经说过的内容，我没有太多新信息要补充，但我很乐意重复一下。我们对产品的看法通常是：推出大量产品服务内容，有些是免费的，有些是付费的。我们希望提供丰富的免费产品。一些更特殊的功能可能仅向付费用户提供。对于RightNow，我们的目标是显著增加免费产品的内容。因此，所有Grindr用户，无论付费与否，都可以使用RightNow并享受它。
大约20%到25%的用户每周至少发布一次RightNow内容。超过75%的用户会查看RightNow帖子，一旦用户使用RightNow，参与度非常高，我们对此非常满意。但显然，RightNow还有很大的提升空间。几周前我在纽约，那里的RightNow地图功能也已上线。老实说，当团队第一次提出RightNow地图功能时，我并不完全认同。
但当你在纽约亲自使用该产品时，这是一种非常令人难以置信、神奇的体验，看起来非常好。我认为人们真的很喜欢它。因此，我们对该产品的趋势感到非常满意。通常我们不会分享很多产品指标，但我想再次强调，我们在股东信函中分享了关于用户基础的广泛披露。例如，在美国，50%的用户年龄在18至22岁，31%的用户年龄在23至29岁。
这意味着18至29岁年龄段的用户约占所有个人资料的46%。在我看来，这说明了Grindr作为业务和产品的独特性，以及年轻一代推动网络参与度和 monetization 的事实。只要我们的产品能够实现让年轻人成年后加入平台的目标（作为一种成人仪式，就像过去15年一样），我认为我们就处于非常有利的长期增长位置。
发言人：Andrew Marip明白了。非常感谢。
发言人：操作员谢谢。下一个问题来自TD Cowan的John Blackledge。先生，您的线路已接通。
发言人：John Blackledge嘿，我是John的同事Logan。感谢您回答问题。首先看顶层漏斗，第三季度月活跃用户（MAUs）再次实现良好增长。能否讨论一下推动本季度顶层漏斗用户增长的趋势？其次，在第二季度，您提到在特定地区显著清除了不良行为者。能否更新一下第三季度全球范围内的类似举措，以及基于平台健康状况的未来展望。谢谢。
发言人：George Arison感谢这些问题。首先，我们报告的是月活跃设备，而不是用户或个人资料。许多Grindr用户拥有多个个人资料，而要确定这些是一个人还是两个人非常困难。这有很多原因。有些人可能有一个专注于友谊的个人资料，然后有一个专注于休闲约会的个人资料，这些个人资料上有不同的信息。我们绝不鼓励这种行为，但也不反对用户拥有多个个人资料。
因此，对我们来说，最好的报告方式是月活跃设备，而不是用户。我认为人们理解这一点非常重要，尤其是当他们试图将其与外部数据进行比较时，正如我们之前所说，外部数据在二进制信息方面往往一直是错误的。我认为部分原因是人们没有注意到Grindr实际报告的内容。其次，生态系统的健康对我们非常重要。因此，当我们看到不良行为者进入生态系统时，无论是垃圾邮件发送者还是其他类型的不良行为者，我们都会采取行动将其清除。
在过去两到三年里，我认为所有社交网络公司都会认同，垃圾邮件发送者通过生成式人工智能变得更加复杂，这意味着我们必须在打击他们方面更加 sophisticated。当我们这样做时，可能会影响第二季度或上半年的月活跃用户。我们已经讨论过这一点。当我们打击不良行为者时，并不总是会影响月活跃用户，因为有些不良行为者的个人资料没有关联的设备ID。他们通过伪造Android设备来做到这一点。
这是Android生态系统中一个已知的漏洞。因此，当我们清除没有月活跃设备的不良行为者时，他们不会以任何方式影响月活跃用户，因为他们从未被计入月活跃用户。但当我们清除拥有设备的不良行为者时，会影响月活跃用户。第三，我们从未做过太多推动月活跃用户增长的事情。我们的月活跃用户几乎完全通过口碑有机增长。正如我 earlier 所说，Grindr是人们年满18岁时的一种成人仪式。
如果他们是同性恋，他们会来到Grindr，以了解自己是谁，了解同性恋文化，并开始结识各种类型的人。因此，我们的月活跃用户有机增长非常好。我们对月活跃用户增长感到非常满意，坦率地说，您看到的增长数字与我们一年半前在投资者日分享的长期指引假设非常一致。最后，我想再次强调用户人口统计披露。
除非吸引大量新用户，否则您不可能拥有我们在第七和第八页分享的个人资料集中的人口统计数据。在美国，18至22岁用户占用户基础的15%，而美国成年男性人口中该年龄段仅占9%，除非您以非常高的比例吸引年轻人。在印度和菲律宾等国家，情况更是如此，那里的年长用户仍然面临社会污名，可能对自己的性取向感到不自在，而年轻用户则更开放并感到自在。
因此，在这些地方，我们的用户群更年轻化。我们的许多重点是通过正确的产品举措继续做到这一点，以便我们能够尽可能好地服务这个年轻成年男性群体。
发言人：John Blackledge很好，谢谢George。或许还有一个问题。关于premium tier，您提到它是为重度用户设计的。
发言人：Andrew Boone比如，您能否给我们一些概念。
发言人：John Blackledge了解Grindr平台上重度用户的数量？比如，总体用户中可能属于该订阅设计目标群体的百分比是多少？
发言人：George Arison是的，premium tier是我们在投资者日分享的长期战略的