Gold Royalty2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
David Garofalo（董事长兼CEO）介绍会议目的，强调公司已达到财务拐点，实现正自由现金流及创纪录的季度收入；
管理层重申资本配置策略，优先债务削减与股东回报；
重大声明：
预计2026年底实现净无债务状态；
特许权使用费行业整合趋势加速，公司定位为中游整合者。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：440万美元（环比增长近50%），相当于1,346黄金当量盎司；
调整后EBITDA：240万美元；
经营现金流首次转正，自由现金流改善；
现金余额超300万美元，未使用循环信贷额度270万美元。
关键驱动因素
收入增长主要来自Varus、Cote Gold等新投产矿山的贡献；
黄金价格高位运行（Q2均价3,279美元/盎司）支撑业绩；
Jarrett Canyon矿争议和解带来30万美元一次性收入。
三、业务运营情况
重点项目进展
Cote矿：提前达到额定产能（36,000吨/日），Q2贡献收入超100万美元；
Borbaema矿：3月启动，预计Q3实现商业生产；
Verismine矿：7月投产，但运营商下调全年产量指引；
资产组合优势：85%资产位于加拿大、美国等低风险地区，长期产量指引维持23,000-28,000 GEO。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
优先偿还循环信贷额度（剩余2,730万美元）；
利用认股权证行权资金加速去杠杆化；
中长期战略
通过行业整合打造中游特许权公司；
探索稳定币等新型融资工具增强资本灵活性。
五、问答环节要点
自由现金流使用：Q3-Q4将积累更多现金，逐步偿还债务；
Jarrett Canyon矿：争议已完全解决，重启后才恢复特许权收入；
并购策略：聚焦5年内可产生现金流的资产，优先北美地区；
股息政策：2026年净无债务后评估资本回报方案。
六、总结发言
管理层强调当前为“黄金增长期”，未来5年产量将持续提升；
重申通过去杠杆化和选择性并购提升股东价值；
提供投资者关系联系方式以进一步沟通。