广船国际技术2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
由Needham & Company半导体分析师Quinn Bolton主持，会议目的为介绍GSI Technology（GSIT）的业务、技术优势及未来战略；提醒投资者可通过网络直播对话框提交问答环节问题。
管理层发言摘要：
Didier Lasserre（全球销售与投资者关系副总裁）：公司成立于硅谷（1990年代），2007年上市，无自有晶圆厂，与台积电保持长期合作；核心业务包括SRAM（存储器）和APU（关联处理单元，AI芯片）；SRAM业务为APU研发提供资金支持，已投入约1.75亿美元；2025财年（截至3月31日）收入超2000万美元，2026财年预计增长20%；员工122人（以工程师为主），专利144项（85项针对APU）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
收入：2025财年收入略超2000万美元，2026财年预计同比增长约20%；
现金流与资金：截至2025年9月底现金及现金等价物2500万美元，2025年10月净筹集4700万美元（用于Gemini 2软件及Plato项目）；
市值与股权：市值约2.7亿美元，内部人士持股比例21%。
关键驱动因素
SRAM业务：Sigma Quad系列为主要收入来源，第三代/四代产品无竞争，平均售价（ASP）及毛利率持续增长；抗辐射SRAM市场毛利率超90%，平均售价1万-3万美元；
APU业务：Gemini 2芯片进入量产阶段，与G2Tech及美国国防部的POC项目（约100万美元资金）推动商业化，Plato产品研发启动（2027年初流片）。
三、业务运营情况
分业务线表现
SRAM业务：拥有市场密度最高、性能最强的产品线，Sigma Quad第三代/四代产品为独家供应，抗辐射SRAM拓展至太空及军事应用（2032年市场规模预计近50亿美元）；
APU业务：Gemini 1（技术展示，需FPGA板支持）、Gemini 2（量产芯片，可独立销售），Plato（下一代产品，2027年初流片，2028年量产，针对边缘LLM处理）。
市场拓展
军事国防领域：获340万美元SBIR资助（太空发展局、空军第二阶段项目），与G2Tech及美国国防部合作无人机多模态VLM模型POC（2026年夏天演示）；
边缘计算市场：目标应用包括军用无人机（GPS拒止环境自主导航）、目标检测、SAR图像创建等。
研发投入与成果
技术优势：APU采用“真正存内计算”架构（数据无需传输，优于近存计算），支持百万位处理器并行处理，位宽可动态调整（1-100万位）；
专利与软件：APU相关专利85项，开发SAR、TTFT（首次令牌时间）等算法，编译器堆栈（支持Python/PyTorch）开发中。
运营效率
生产外包：晶圆制造（台积电）、组装业务外包，员工规模控制在122人；
量产能力：SRAM累计出货超1亿个，制造模式可复用至APU。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年及近期）
完成Gemini 2与G2Tech的POC演示（2026年夏天），推动年底原型出货，2027年量产；
提交600万-1000万美元SBIR申请及最高4000万美元“广泛机构公告”提案，推进STRAPFI计划（1000万-2000万美元资金）。
中长期战略
技术路线：Plato产品2027年初完成设计，2027年夏流片，2028年量产，聚焦边缘LLM处理；
市场定位：依托低功耗、存内计算优势，拓展军事、航空航天及边缘AI市场，成为边缘计算核心供应商。
五、问答环节要点
技术差异：近存计算 vs 存内计算
问：如何区分近存计算与GSI的存内计算？
答：近存计算仍需数据传输（存在冯·诺依曼瓶颈），GSI存内计算中数据直接在存储器位线上处理，无需传输或写回，本质为“原地计算”。
APU应用场景
问：向量搜索的实际应用案例？
答：包括电子商务搜索匹配、面部识别、目标检测、药物分子筛选等，Gemini 2在无人机自主导航（GPS拒止环境）中已实现SAR图像创建与目标检测。
Gemini 2 POC价值
问：与G2Tech的POC对Gemini 2商业化的意义？
答：该多模态VLM模型（摄像头+无人机）TTFT仅2.5秒（优于GPU的6秒），可实现自主威胁检测，预计拓展至其他车辆应用，为2027年量产奠定基础。
收入增长与盈利条件
问：SRAM收入增长停滞的原因及APU盈利路径？
答：SRAM市场持平，增长依赖APU；需完成编译器堆栈开发（支持客户自主开发算法），2027年Gemini 2量产后有望推动收入增长。
六、总结发言
管理层强调公司核心战略为聚焦边缘计算市场，依托APU的低功耗、存内计算及并行处理优势，差异化竞争；
短期重点推进Gemini 2软件优化与POC落地，中长期通过Plato产品拓展边缘LLM市场；
利用SRAM量产经验（台积电合作、1亿+出货量）保障APU规模化，国防与航空航天为近期重点突破领域。