广船国际技术2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026 年 1 月 29 日
主持人说明：
介绍会议目的为回顾广船国际技术（GSIT）2026 财年第三季度业绩；提及会议包含前瞻性陈述，风险和不确定性在公司 Form 10K 文件中有详细描述；会议已进行录制。
管理层发言摘要：
Lee-Lean Shu（总裁兼首席执行官）：对 Q3 整体进展表示鼓舞，Q3 收入同比增长 12%，自然年至今增长 28.5%；优质产品需求强劲，预计 2026 日历年上半年最大客户销售额表现强劲；2025 年秋季融资后推进 APU 路线图，购买知识产权并启动 PLATO 硬件开发，增加合同工程师支持硬件设计以确保按计划完成流片；与 G2Tech 合作 Sentinel 项目（无人机和摄像头自主周边安全防护），获美国战争部和外国政府机构支持，政府资金将抵消项目软件栈和库的构建成本；Gemini 2 首次令牌生成时间（TTFT）基准测试结果显示，在约 30 瓦系统功耗下，文本和视频输入的 TTFT 性能优于竞争平台，验证其在低功耗、低延迟用例中的快速响应能力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
净收入：Q3 为 610 万美元，2025 财年 Q3 为 540 万美元，2026 财年 Q2 为 640 万美元；
毛利率：Q3 为 52.7%，2025 财年 Q3 为 54%，2026 财年 Q2 为 54.8%；
总运营费用：Q3 为 1010 万美元，2025 财年 Q3 为 700 万美元，上一季度为 670 万美元；
研发费用：Q3 为 750 万美元，去年同期为 400 万美元，上一季度为 380 万美元；
销售、一般和管理费用：Q3 为 260 万美元，去年同期为 300 万美元，上一季度为 300 万美元；
运营亏损：Q3 为 690 万美元，去年同期为 410 万美元，上一季度为 320 万美元；
净亏损及每股摊薄亏损：Q3 净亏损 300 万美元（每股 0.09 美元），2026 财年 Q2 净亏损 320 万美元（每股 0.11 美元），2025 财年 Q3 净亏损 400 万美元（每股 0.16 美元）；
现金及现金等价物：截至 2025 年 12 月 31 日为 7070 万美元，2025 年 9 月 30 日为 2530 万美元；
营运资本：截至 2025 年 12 月 31 日为 7170 万美元，2025 年 3 月 31 日为 1640 万美元；
股东权益：截至 2025 年 12 月 31 日为 8360 万美元，2025 年 3 月 31 日为 2820 万美元。
关键驱动因素
毛利率下降主要由于产品组合变化；
研发支出增加主要因购买知识产权和相关咨询费用；
现金及现金等价物增加主要反映 2025 年 10 月 22 日注册直接发行的 4690 万美元净收益；
经营活动使用的现金包括 Gemini II 和 Plato 的开发及商业化支出。
三、业务运营情况
分业务线表现
对 KYEC 销售额：Q3 为 110 万美元（占净收入 17.9%），去年同期 120 万美元（22.7%），上一季度 80.2 万美元（12.5%）；
对诺基亚销售额：Q3 为 67.5 万美元（11.1%），去年同期 23.9 万美元（4.4%），上一季度 20 万美元（3.1%）；
对 Cadence Design Systems 销售额：Q3 为 23.3 万美元（3.8%），去年同期 97.1 万美元（17.9%），上一季度 140 万美元（21.6%）；
军事国防销售占比：Q3 占出货量 28.5%，去年同期 30%，上一季度 28.9%；
SGMA quad 销售额占比：Q3 占出货量 41.7%，2025 财年 Q3 为 39.1%，上一季度为 50.1%。
市场拓展
与基于以太坊的人工智能公司 G2Tech 达成概念验证协议，合作开展 Sentinel 项目（无人机和摄像头自主周边安全防护），获美国战争部和外国政府机构支持，预计获得超 100 万美元政府资金，用于完成项目关键软件里程碑及向政府机构演示；G2Tech 因 Gemini 2 在 30 瓦功耗下提供最低 TTFT 选择 GSI。
研发投入与成果
Gemini 2 TTFT 基准测试结果：边缘环境下，使用视频和文本输入的多模态模型在约 30 瓦系统功耗下，TTFT 为 3 秒，优于竞争平台，计划未来五个月继续改进以缩短响应时间；
推进 PLATO 硬件开发，增加合同工程师支持硬件设计团队，确保按计划完成流片；
为 Gemini II 寻求早期概念验证和原型开发机会，应用于国防项目中的系统及特定商业领域部署的区域和无人系统。
运营效率
从本季度开始扩大季度收益发布过程中的现金披露，补充 Form 10K 和 10Q 中的简明合并现金流量表，帮助投资者了解未来现金消耗和生成情况。
四、未来展望及规划
短期目标（2026 财年第四季度）
净收入预期：570 万至 650 万美元；
毛利率预期：约 54%至 56%；
继续改进 Gemini 2 的 TTFT，完成 Sentinel 项目的关键软件里程碑及政府机构演示。
中长期战略
行业趋势判断：边缘人工智能和物理人工智能系统需在严格约束下做出实时决策，每瓦性能和响应能力比峰值训练指标更重要；
公司定位：不与训练和数据中心领域公司竞争，目标成为快速、低功耗边缘人工智能应用的有力选择；
投资方向：通过政府国防项目和战略合作伙伴寻求长期非稀释的研发资金；拓展 Gemini 2 技术在智能城市、机器人等商业领域的应用。
五、问答环节要点
国防应用与商业用途
问：国防应用对 Gemini 2 有多重要？除无人机和国防外的潜在商业用途及影响？
答：军事和国防是早期成功领域，通过国防部下属实体获得 SBIR 项目（如空军太空发展局、美国陆军），合成孔径雷达（SAR）应用已发送给离岸国防承包商评估；与 G2Tech 合作的技术可应用于智能城市、机器人等其他市场。
政府资金情况
问：政府资金预计何时到位及其他细节？
答：通过 SBIR、BAA、StratFi 等渠道持续提交项目申请，目前有多个已提交项目等待结果，资金为非稀释性，有助于在国防部内部获得更多曝光以获取未来业务。
六、总结发言
管理层感谢参会者参与，期待在公布 2026 财年第四季度和全年业绩时再次交流。