海恩时富2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026年第一季度（具体日期未提及）
主持人说明：
操作员Krista主持会议，介绍会议为海恩仙蒂集团2026年第一季度业绩电话会议，说明会议流程（发言人发言后设问答环节，提问方式为按星号+1）。
管理层发言摘要：
亚历克西斯·泰西耶（投资者关系副总裁）：介绍参会管理层（临时CEO艾莉森·刘易斯、CFO李·博伊斯），提示前瞻性陈述风险，说明财务数据以非GAAP指标为主，提及补充材料已发布于官网。
艾莉森·刘易斯（临时CEO）：Q1业绩符合预期，营收和利润与Q4（2025年）绝对值相当；北美地区有机净销售额环比改善，零食品类下滑部分被饮料、婴儿及儿童产品、餐食准备品类增长抵消；转型战略聚焦“五项制胜行动”（精简产品组合、加速品牌革新与创新、实施收入增长管理与定价、提高生产力与营运资金效率、加强数字能力）；战略审查工作推进中，计划精简产品组合。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
净销售额：3.68亿美元；
有机净销售额：同比下降6%（环比改善，Q4 2025年为下降11%），其中销量组合下降7个百分点，价格上涨1个百分点；
调整后EBITDA：2000万美元，利润率5.4%，同比下降（去年同期2200万美元）；
调整后净亏损：700万美元，每股摊薄收益0.08美元（去年同期净亏损400万美元，每股0.04美元）；
分地区：北美有机净销售额同比下降7%，国际同比下降4%。
资产负债表关键指标、现金流情况：
现金及现金等价物：4800万美元；
净债务：6.68亿美元（较财年初增加1800万美元）；
自由现金流：净流出1400万美元（去年同期净流出1700万美元）；
应付账款周转天数：57天（较Q4 2025年的65天改善，较去年同期55天略有增加）；
库存周转天数：83天（较Q4 2025年的88天改善，较去年同期80天增加）。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：
营收下降：主要受北美零食品类销量挑战、分销损失及国际婴儿食品行业疲软拖累；
利润率下降：调整后毛利率19.5%（同比下降120个基点），主因销量组合下降和成本通胀，部分被生产力、定价及贸易效率抵消；
成本控制：SGA同比下降8%至6600万美元（占净销售额17.8%），主因员工相关成本及非人员成本削减；重组费用1400万美元（累计1.03亿美元）。
三、业务运营情况
分业务线表现
零食：有机净销售额同比下降17%（北美地区），已启动转型，重新推出Garden Veggie系列（升级成分、口味，新增红薯吸管等），多包装价格架构优化推动早期销量改善，便利店渠道增长24%；
婴儿及儿童产品：有机净销售额同比下降10%（英国果泥行业疲软拖累），北美Earth's Best零食和cereal保持高个位数及低两位数增长；Ella's Kitchen为英国市场第一品牌，计划推出Nutty Blends、Ella's Kitchen Kids系列；
饮料：有机净销售额同比增长2%（北美茶类推动），Celestial Seasonings袋泡茶分销增长，Joya Protein将升级现有产品线并推出即饮蛋白质饮料；
餐食准备：有机净销售额同比持平，北美酸奶增长被英国及北美无肉产品疲软抵消，Cully and Sully销售增长超25%。
市场拓展
产品组合优化：退出北美无肉品类，计划到2027财年削减北美30% SKU（低价值产品），已实施SKU管理审查流程；
国际市场：Heartley's Juicy Jelly on the Go Pouches、Covent Garden 1kg价值装推出，获零售商支持；
数字营销：转向数字优先模式，推出Earth Besties社区营销项目，试点IBOTTA合作，电商销售增长目标为达到或超过品类增速。
研发投入与成果
创新加速：全年各品类均有新品推出，如Garden Veggie升级版、Earth's Best Big Kid Snacks、Ella's Kitchen扩展系列、Joya Protein新品等；Earth's Best获“Discerning Clean Label Project Purity Award”，被《消费者报告》评为最透明婴儿食品品牌之一。
运营效率
生产力节约：去年实现6700万美元，2026财年目标超6000万美元；
供应链优化：北美库存减少近10%，预测准确性提升；制造网络运营效率举措推进；
成本结构：重置全球基础设施，实施新运营模式，预计人员相关成本削减超12%。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
业绩改善：预计下半年营收和利润表现优于上半年，主因营销投资增加（Q2较Q1增200万美元，较去年同期增200万美元）、定价及SGA措施效益积累、Ella's Kitchen等品牌创新推动；
成本与现金流：资本支出预计3000万美元，自由现金流预期为正；应付账款周转天数目标2027财年达70天以上，净杠杆率目标降至3倍以下。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
转型战略：坚持“五项制胜行动”，通过精简组合、创新、定价管理、效率提升及数字化实现可持续增长；
战略审查：与高盛合作评估组合，计划进一步精简品牌；
消费者信任：强化透明度、营养质量，以“更健康”产品特性维持消费者忠诚度，应对价值导向消费趋势。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
有机销售额展望（Andrew Lazar，巴克莱）：
问：Q2有机销售额同比下降是否会继续环比放缓？
答：重点在下半年改善，预计零食品类下降放缓，婴儿及儿童产品（Ella's Kitchen）、饮料（茶、非乳制饮料）将增长，餐食准备保持稳定。
定价弹性与零售接受度（Andrew Lazar，巴克莱）：
问：北美定价行动的弹性及零售反应如何？
答：茶类定价已传导至所有零售商，弹性符合1%预期；婴儿产品传导稍慢，初步弹性符合预期；将动态监控竞争，保护业务增长。
消费者环境与价格溢价（Kaumil Gajrawala，杰富瑞）：
问：健康品类价格溢价在当前消费环境下的接受度？
答：消费者转向价值渠道和小包装，但“更健康”产品因营养价值仍获青睐，自有品牌替代有限；通过价格包装架构提供多价格点，满足不同消费能力需求。
六、总结发言
管理层强调Q1业绩符合预期，转型战略“五项制胜行动”推进顺利，成本控制和创新管道为关键；
短期聚焦下半年业绩改善，通过营销投资、定价效益、品牌创新（如Garden Veggie、Ella's Kitchen新品）驱动增长；
长期致力于通过产品组合精简、运营效率提升、财务灵活性增强，实现可持续增长，目标降低杠杆率至3倍以下；
感谢团队对转型的贡献，重申对完成战略目标的信心。