Hamilton Beach2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布汉美驰品牌2025年第三季度财报，提醒参会者问答环节提问方式及规则；提及会议包含前瞻性陈述及非GAAP指标，相关调节信息见财报。
管理层发言摘要：
斯科特·泰迪（总裁兼CEO）：第三季度业绩标志着行业在关税影响后向正常化迈进，零售商采购模式恢复，毛利率受一次性关税成本及定价调整时间错配影响下降，已通过采购多元化、成本管理（年化节省1000万美元）等措施应对；强调品牌组合、商业及健康业务增长潜力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第三季度总收入1.328亿美元，同比下降15.2%；
毛利润2800万美元，毛利率21.1%（去年同期4390万美元，毛利率28%）；若剔除500万美元一次性关税成本，毛利率为24.8%（3300万美元）；
营业利润290万美元，占总收入2.2%（去年同期1060万美元，6.8%）；剔除一次性关税后为790万美元（5.9%）；
净利润170万美元，每股摊薄收益0.14美元（去年同期190万美元，0.14美元）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
截至2025年9月30日，净债务头寸3280万美元（去年同期2250万美元）；
九个月经营活动净现金使用1460万美元（去年同期净现金提供3520万美元），主要因应付账款减少2750万美元（销量下降、库存周转及新供应商付款期限缩短）；
第三季度回购股票3.9万股（60万美元），支付股息160万美元。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
收入下降：美国消费者需求疲软，大型零售商订单延迟；
毛利率下降：500万美元一次性125%临时关税成本（4月发生，Q3计入），关税成本与定价调整生效时间差导致的暂时压缩；
费用减少：销售、一般及管理费用降至2510万美元（18.9%营收占比），主要因人事成本下降680万美元（含股票薪酬及重组收益）。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心业务：厨房系列产品线向全国领先大众零售商推广，扩大零售覆盖；高端业务Lotus品牌推出，初步销售超预期（两位数增长），正协商增加货架空间；
商业业务：第三季度业绩出色，Sunkist品牌商用榨汁机等产品持续成功，因库存限制未达潜在表现，计划通过新渠道及大型连锁合作加速扩张；
健康业务（Hamilton Beach Health）：首次实现正营业利润，与CenterWell、Lumicera（美国前15专业药房）达成合作，推出HealthBeacon Harmony软件（诺华爱尔兰合作），患者订阅基础扩大50%。
市场拓展
数字零售：第三季度大型数字零售活动销售点超预期，第四季度重点推进数字增长以把握假日购物季；
采购多元化：加快从中国向其他亚太国家转移制造，已形成多元化地理采购结构。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
第四季度：聚焦数字增长，计划开展创纪录数量的促销活动，推动销售趋势及毛利率进一步改善；
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
2026年：预计全年业绩受益于采购结构多元化及固定成本基础降低，尽管复苏非线性；持续通过产品创新（如搅拌机、空气炸锅等）及品牌合作（Qi、Clorox）获取市场份额。
五、问答环节要点
关税成本澄清
问：500万美元关税成本的性质及确认方式？
答：为2025年4月临时125%关税导致的一次性成本，涉及运输途中集装箱，公司决定自行承担，于第三季度全额计入商品成本（非单独列示费用），与持续关税率上涨（视为常规成本）不同。
零售商订单恢复
问：最大零售商订单是否恢复正常？是否失去货架空间？
答：该零售商已恢复发货数月，10月促销活动超预期，第四季度将参与更多促销，目前处于正常订单流动状态；多数零售伙伴已回归正常采购节奏，第二季度暂停采购为短期现象（因评估高成本库存）。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：斯科特·泰迪感谢参会者，未补充额外战略愿景，强调公司已通过采购多元化、成本管理等措施应对关税影响，期待第四季度及2026年业绩改善。