哈佛生物科学2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
新任CEO John Duke首次亮相，感谢前任领导Jim Green的贡献。
管理层发言摘要：
John Duke（CEO）：哈佛生物科学具备强大运营团队和创新管道，2025年三大优先事项为财务纪律、产品采用加速和资本结构强化；
Mark Frost（临时CFO）：Q2收入2050万美元超预期，毛利率56.4%，运营费用减少200万美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：2050万美元（同比↓11.3%，环比↓6.0%），超指引1800-2000万美元；
毛利率：56.4%（同比↓80bps，环比↑40bps）；
调整后EBITDA：150万美元（同比↑15.4%）；
运营现金流：Q2为280万美元，上半年累计570万美元；
净债务：2790万美元（较年初↓12.8%）。
关键驱动因素
收入下降主因中国关税影响（亚太收入↓25%）及NIH预算延迟；
成本优化（SGA精简、NPI项目调整）推动利润改善；
信贷协议修正案延长再融资期限至12月5日，缓解短期流动性压力。
三、业务运营情况
分区域表现
美洲：收入环比↓5.4%，同比↓11.7%（NIH预算不明确拖累学术销售）；
欧洲：收入环比↑9%，临床前销售增长；
亚太：受中国关税冲击，4月订单几近停滞，后逐步恢复至10%关税水平。
产品进展
SOHO遥测平台新增心脏/神经监测功能；
Viva Mars自动化试点与LabCorp合作；
BTX生物生产实现100万美元消耗品收入里程碑；
Mesh MEA类器官平台获监管支持，学术/CRO客户需求强劲。
四、未来展望及规划
短期目标（Q3 2025）
收入指引：1900-2100万美元，毛利率56-58%；
继续优化营运资本和债务管理。
中长期战略
通过再融资强化资本结构；
聚焦高增长平台（神经科学、自动化、生物生产）；
预计2026年NIH采购正常化及关税环境改善将带动复苏。
五、问答环节要点
再融资计划
预计年底债务降至3300万美元，条款或为BB级；
信贷协议修正提供缓冲期至12月5日。
NIH预算影响
学术采购周期延长，但预算未削减；
若2026年预算增加，神经科学平台（如Mesh MEA）或受益。
中国业务
占比10%，关税暂定10%后订单恢复常态；
欧洲关税波动（当前15%）为潜在风险点。
六、总结发言
管理层强调2025年为执行年，重点在于稳定核心业务、优化资产负债表；
对2026年收入增长和利润率扩张持乐观态度；
11月神经科学学会将展示Mesh MEA最新学术成果。