家得宝2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的及参会高管团队，强调前瞻性声明和非GAAP指标使用注意事项；
提醒投资者关系联系方式及提问规则。
管理层发言摘要：
Ted Decker（CEO）：第二季度销售额453亿美元（同比+4.9%），美国可比销售额+1.4%，调整后EPS 4.68美元；
强调SRS收购超预期，GMS收购将增强专业客户服务能力；
Ann-Marie Campbell（SEVP）：门店技术升级推动配送速度创纪录，专业客户贸易信贷使用率提升。
二、财务业绩分析
核心财务数据
总销售额：453亿美元（同比+4.9%）；
可比销售额：全公司+1%（美国+1.4%）；
毛利率：33.4%（同比+0.1pp）；
调整后EPS：4.68美元（同比+0.01美元）；
资本支出：9.15亿美元，股息支付23亿美元；
库存：248亿美元（同比+18亿），周转率4.6次（去年4.9次）。
关键驱动因素
客单价增长1.4%源于高单价商品占比提升及通胀（木材/铜）；
促销活动减少影响交易量（-0.4%）；
专业客户和DIY客户需求同步增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
16个部门中12个实现可比正增长，包括建材、五金、电器等；
电池供电工具创销售记录，万圣节产品线预售火爆；
在线销售额同比增长12%，配送速度达公司历史最快。
专业客户生态
SRS整合效果显著，交叉销售协同显现；
贸易信贷账户专业客户支出实现两位数增长；
GMS收购将新增400个分销节点，强化内装建材服务能力。
运营效率
"最佳地点发货"系统优化配送网络；
订单管理支持工地配送动态调整，准时交付率提升。
四、未来展望及规划
2025财年指引
重申总销售额增长+2.8%，可比销售额+1%；
毛利率维持33.4%，调整后EPS预计-2%（53周调整后基本持平）；
资本支出占比维持2.5%销售额。
战略重点
深化专业客户服务能力，整合SRS与GMS资源；
持续投资数字化与供应链，巩固价格领导地位。
五、问答环节要点
需求趋势
管理层认为7月改善源于天气好转及广泛品类参与，但大型项目仍受利率抑制；
房主可动用资产达11万亿美元，项目推迟而非取消。
专业业务进展
平板车/箱式卡车配送准时率提升驱动客户留存；
SRS分支机构的资本回报率高于传统门店。
定价策略
关税影响下减少低单价园艺促销，坚持EDLP（每日低价）定位。
六、总结发言
强调"客户体验优先"战略，持续通过技术投资和专业生态建设巩固市场地位；
预计11月第三季度财报会议更新进展。