HDFC银行2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026年第二季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议为HDFC银行2026财年第二季度业绩电话会议，提醒参会者线路为收听模式，会议正在录制，并介绍管理层成员。
管理层发言摘要：
Sashidhar Jagdishan（董事总经理兼首席执行官）：全球宏观环境因关税和移民政策不确定性仍动荡，但印度国内经济走强；财政和货币刺激措施（减税、GST下调、利率下降）推动经济活动；银行各业务线增长回升，存款市场份额持续提升，净息差（NIM）因资产端利率下调前置压缩8个基点，预计未来6-12个月存款重新定价将带来净息差改善；资产质量保持健康，技术投资聚焦核心平台稳定性及生成式人工智能（GenAI）应用以优化客户体验和流程效率。
二、财务业绩分析
核心财务数据
净息差（NIM）：压缩约8个基点，预计未来6-12个月存款重新定价将带来改善。
拨备：新增或有拨备约1600千万，一般拨备增加约600千万，拨备覆盖率保持稳健。
资金成本：下降18-19个基点，定期存款利率调整需6个季度完全反映，未来仍有改善空间。
贷存比（LDR）：年初为96%左右，战略目标是2027财年降至90%以下，目前呈下降趋势。
关键驱动因素
净息差压缩：主要因资产端利率下调前置，存款重新定价滞后（需6个季度完全体现）。
拨备增加：部分源于一次性不良贷款升级带来的拨备释放，同时为增强资产负债表韧性主动计提。
存款增长：零售存款占比提升至83%，平均存款同比增长约15%，注重有纪律的定价策略。
三、业务运营情况
分业务线表现
住房贷款：审批周转时间缩短（个人贷款2天，自雇人士3天），交叉销售成效显著（信用卡渗透率14%+，消费贷款30%+，经纪账户15%+），储蓄账户绑定率达98-99%；暂不通过降价追求市场份额，聚焦风险调整后回报。
信用卡：本季度新增150万张，交易用户占比高，循环率下降；因未参与部分电商平台节日促销，应收款增长乏力。
中小企业贷款：需求回升，资产质量稳健，银行凭借客户基础和网点优势积极参与。
黄金贷款：收益率良好，完全抵押，增长稳定，持续关注客户条款清晰度。
市场拓展
存款：零售存款占比提升，非零售存款比例下降1个百分点，注重通过分支机构网络获取 granular 存款。
研发投入与成果
技术投资：核心平台和中间件升级以提升稳定性、可扩展性及安全性；探索GenAI应用以优化流程和客户体验。
运营效率
合并整合：完成住房贷款流程优化、系统整合，交叉销售能力提升，协同效应逐步显现。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
贷款增长：与行业增速一致，2027财年计划快于行业。
净息差：预计随存款重新定价在6-12个月内改善。
贷存比：降至90%以下，注重存款结构优化（提升活期存款占比）。
中长期战略（2027财年及以后）
资本规划：2027财年加速贷款增长后资本消耗将增加，当前资本充足（CET1比率高），可支持3-4年增长，暂无股东回报计划但将探索相关机会。
业务聚焦：深化住房贷款交叉销售，提升零售业务占比；利用合并协同效应，通过技术和分销网络投资实现运营杠杆。
风险管控：维持高于监管要求的资本充足率，为未知风险预留缓冲。
五、问答环节要点
资产质量与拨备
不良贷款回收率：本季度10个基点的不良贷款升级为一次性因素，非经常性；整体资产质量健康，早期指标无明显风险。
拨备策略：通过新增拨备增强韧性，或有拨备和一般拨备均有提升。
资本与股东回报
资本充足率：当前较高，2027财年加速增长后将自然消耗；暂不考虑分红或回购，但不排除未来探索相关选项。
监管影响：潜在监管变化可能对资本比率有正面影响，但预期信用损失（ECL）规则或要求更高拨备。
市场竞争与定价
住房贷款定价：市场竞争仍激烈，部分参与者通过降价争夺份额，银行坚持经济回报优先，预计18-24个月内实现与行业增长持平。
存款定价：负债期限较长导致资金成本改善滞后于同行，未来6个季度将逐步释放红利。
六、总结发言
管理层对国内经济复苏持乐观态度，认为经济活动改善趋势有望持续；
强调合并后整合成效显著，住房贷款交叉销售、技术投入及存款结构优化将驱动中长期增长；
承诺维持资产质量稳定、费用纪律及资本充足，2027财年起将加速贷款增长，目标快于行业，致力于为股东创造长期价值。