Hagerty2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025 财年企业会议
主持人说明：
Tommy McJoynt（KBW 分析师）介绍会议目的，并通过视频引入 Hagerty 公司业务概览。
管理层发言摘要：
McKeel Hagerty（CEO 兼董事会主席）：强调公司 41 年来始终专注于特殊车辆与汽车文化的情感联结，并以此为基础构建独特的保险与生态系统；介绍全渠道分销模式（直接消费者、代理合作、大型保险公司合作）、媒体业务（YouTube、杂志）及拍卖市场布局，形成“保险+生态”协同模式。
二、财务业绩分析
核心财务数据
承保车辆数：250 万辆（年增长迅速）；
年交易量：会员买卖超 30 万辆汽车，总交易价值约 150 亿美元；
损失比率：极低且稳定（远低于常规汽车保险市场）。
关键驱动因素
定价稳定性高（市场竞争者少，市场整合度高）；
车辆价值长期升值（非贬值），持有周期长（终身价值）；
损失频率低但修复成本高，经济周期与关税影响免疫性强。
三、业务运营情况
分业务线表现
保险业务：全渠道分销（直接、代理、合作伙伴），State Farm 等顶级合作伙伴覆盖 9/10 大保险公司；
拍卖业务：线下现场拍卖盈利性强（“开画即盈利”模式），数字拍卖平台处于早期增长阶段；
媒体业务：YouTube（350 万订阅）、杂志（最高发行量汽车杂志）强化品牌影响力与用户 engagement。
市场拓展
美国、加拿大、英国已有布局，欧洲计划通过拍卖与活动先行进入；
State Farm 合作推进中（2026 年目标覆盖 25-27 州，转化 52.5 万客户）。
研发与数字化
持续投资技术平台（如 Duck Creek 系统）与 AI（客户服务应用）；
Enthusiast Plus 新项目采用全新数字平台提升效率与定价灵活性。
运营效率
通过会员制（Driver’s Club）增强用户粘性，降低购物比价需求；
拍卖业务运营高效（现场拍卖盈利预测性强，数字平台平衡供需）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026 年）
完成与 Markel 风险转移（从 80% 分担到 100% 风险自留）；
推广 Enthusiast Plus 项目至更多州，提升承保灵活性；
扩大 State Farm 合作州范围，实现客户转化与收入贡献。
中长期战略
2030 年保单数量翻倍（State Farm、Enthusiast Plus、核心业务各贡献约 1/3）；
欧洲市场切入（通过拍卖与品牌先行）；
持续投资技术、AI 与数字化体验，提升运营效率与客户服务。
五、问答环节要点
风险与承保模式
问：Enthusiast Plus 的预期回报与风险差异？
答：通过 Flex 项目测试验证，新平台效率更高，定价更灵活，目标损失动态与核心业务一致。
合作伙伴与增长
问：State Farm 合作进展与贡献节奏？
答：2026-2027 年加速转化（6 个月保单周期快于年单），系统与团队已就绪。
投资与资本
问：未来投资重点与二级发行计划？
答：继续数字化与技术投入（AI、平台），欧洲拍卖扩张；可能增加二级发行提升流动性（首轮 4% 浮动增加）。
关税与供应链
问：关税对业务的影响？
答：基本免疫（25 年以上进口车豁免，零件需求低且修复频率低）。
六、总结发言
McKeel Hagerty 表示：2026 年是业务拐点，风险自留、新项目推出与合作伙伴扩张将驱动增长；
强调品牌情感联结与会员制是长期竞争优势；
承诺持续投资技术、优化运营，并提升股东价值与流动性。