希尔顿分时度假俱乐部2025财年四季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年第四季度

主持人说明：

介绍会议目的，回顾2025年第四季度业绩，讨论财务表现、战略进展及未来规划；提示包含前瞻性陈述，建议参考投资者关系网站幻灯片，强调经递延调整指标的使用。

管理层发言摘要：

Mark Wang（首席执行官）：2025年为HGV重要进展年，合同销售额增长10%（2022年以来最高），EBITDA高于指导区间中点；HGV Max会员增长35%，新增41个营销站点；提前实现1亿美元成本协同目标，向股东返还6亿美元资本；强调商业模式优势（近60%经常性部门EBITDA、72万会员、差异化体验平台）。

Dan Mathewes（总裁兼首席财务官）：全年调整后EBITDA 11.5亿美元（同比增长4%），调整后自由现金流7.56亿美元（每股超8.25美元）；融资业务优化，73%应收账款证券化，日本市场首推分时度假ABS；2025年回

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