奇景光电2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的：2025年第三季度业绩电话会议，回顾Q3财务表现，展望Q4及未来业务发展。
管理层发言摘要：
Karen Tiao（投资者关系/公共关系负责人）：介绍Q3财务业绩，包括收入、毛利率、利润等关键指标，强调业绩超出指引；说明第四季度财务指引。
Jordan Wu（CEO）：分析汽车显示IC业务现状与前景，强调在OLED等新技术领域的领先地位；介绍超低功耗AI、CPO、智能眼镜等新兴业务作为未来增长引擎。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3 revenue 1.992亿美元，环比下降7.3%，超出指引降幅（12.0%-7.0%）；主要得益于汽车和TECOM产品线销售超预期。
毛利率：30.2%，符合指引（约30%）。
每股收益（EPS）：稀释后ADS利润0.6美分，显著超出指引（亏损2.0-4.0美分）。
收入结构：汽车业务占总营收超15%，为最大贡献者；中小尺寸显示驱动IC占17.8%，大尺寸面板驱动IC占9.5%，非驱动芯片占19.7%。
资产负债表关键指标：截至2025年9月13日，现金及等价物2.782亿美元，环比下降；库存1.374亿美元，处于健康水平；DSO 87天，较上一季度改善。
现金流情况：Q3经营现金流入670万美元，环比下降；主要因应付账款支付及员工奖金支出增加。
关键驱动因素
营收超预期：汽车驱动IC（含TDDI和DDIC）销售环比个位数增长，客户按订单生产模式下需求韧性；TECOM产品线表现强劲。
利润增长：收入增长叠加成本控制，抵消部分费用上升影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
汽车显示IC：全球市场份额第一，覆盖LCD到OLED技术；Q3销售额占比超15%，客户低库存但长期需求乐观，2025年全年预计同比个位数增长。
显示驱动IC：大尺寸产品收入900万美元，环比降23.6%（宏观经济波动及客户提前采购）；中小尺寸产品收入1.41亿美元，环比降2.4%（智能手机和平板客户提前采购）。
非驱动芯片：Q3销售额3920万美元，环比降13.7%，但优于指引；汽车TCON贡献显著，全年汽车TCON销售预计同比增50%。
市场拓展：汽车市场客户覆盖广泛，设计订单 pipeline 达数百个项目；新兴领域与全球科技公司、品牌合作开发智能眼镜、AR设备等。
研发投入与成果：Q3研发费用因新项目及政府grant相关支出增加；重点投入汽车OLED驱动、CPO、超低功耗AI、AR微显示屏等技术，部分产品进入采样或验证阶段。
运营效率：库存管理保守，DSO改善；供应链多元化战略推进，响应客户地理分布需求。
四、未来展望及规划
短期目标（Q4 2025）
营收：预计环比持平。
毛利率：预计持平或略有上升（取决于产品组合）。
利润：归属于股东的利润预计为每股完全稀释ADS 2.0-4.0美分。
重点业务：汽车驱动IC预计环比个位数增长；大尺寸显示驱动IC因新笔记本TDDI项目及客户补货预计环比个位数增长。
中长期战略
技术方向：持续领先汽车显示IC技术（OLED、local dimming等）；推进CPO、超低功耗AI、智能眼镜/AR设备核心技术（微显示屏、WLO光学等）量产。
新兴业务：CPO计划2026年完成验证，2027年工程样件贡献收入，2028年量产；智能眼镜相关（Wise Eye AI、air cost微显示屏）预计未来几年收入显著增长。
五、问答环节要点
财务指引疑问：Q4 EPS指引保守因所得税调整（Q3低估利润导致补记）及研发费用上升（新项目启动、政府grant相关支出加速）。
CPO进展：与合作伙伴开发第一代（验证中）和第二代（针对GPU，通道数翻倍）产品，2026年完成验证，2027年工程样件贡献收入，长期市场渗透率有望极高。
汽车市场前景：2026年预计温和复苏，客户库存低位或触底，公司战略为技术领先+供应链多元化。
AR/AI收入驱动：智能眼镜业务依赖多客户合作（大小品牌、科技巨头），Wise Eye AI已进入设计阶段，air cost微显示屏处于采样阶段，预计后年贡献收入。
六、总结发言
管理层对公司长期竞争力持乐观态度，核心在于汽车显示IC技术领导地位及新兴业务（CPO、AR/AI眼镜、超低功耗AI）布局。
短期聚焦Q4业绩达成，中长期目标是通过新兴高增长、高附加值业务减少对显示IC依赖，成为综合半导体解决方案提供商。