赫克拉矿业2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Mike Parkin（战略与投资者关系副总裁）介绍会议议程，强调前瞻性陈述风险披露及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Rob Krcmarov（CEO）：阐述四大战略支柱（运营卓越、组合优化、资本配置、白银领导力），宣布Keno Hill产量目标下调至440吨/日的优化方案；
Russell Lawlar（CFO）：强调通过ATM机制削减2.12亿美元债务，净杠杆率改善至0.7倍；
Carlos Aguiar（COO）：汇报各矿山运营表现，Greens Creek创负现金成本记录。
二、财务业绩分析
核心财务数据
季度销售额：3.04亿美元（创纪录）；
净利润：5800万美元（普通股东）；
调整后EBITDA：1.33亿美元（创纪录）；
自由现金流：1.04亿美元（季度记录）；
白银现金成本：-5.46美元/盎司（副产品抵扣后）。
关键驱动因素
银价上涨推动利润率从65%提升至85%；
Casa Berardi单位成本环比下降600美元/盎司；
债务重组预计年省1600万美元利息支出。
三、业务运营情况
分矿山表现
Greens Creek： 白银产量240万盎司（环比+21%），现金成本-11.91美元/盎司；
Lucky Friday： 创11.4万吨季度磨矿记录，维持130万盎司白银产量；
Keno Hill： 首次实现270万美元正自由现金流，预计2028年达440吨/日产能；
Casa Berardi： 黄金产量2.8万盎司（环比+37%），成本下降600美元/盎司。
勘探进展
内华达州Midas项目发现新黄金构造带，选厂重启需适度资本；
Hollister高品位金矿具扩展潜力。
四、未来展望及规划
短期重点
完成Casa Berardi战略评估（未来几周公布）；
推进Keno Hill尾矿厂建设（预计年底完工）；
维持2025年白银产量指引，上调黄金产量预期。
中长期战略
通过勘探延长矿山寿命（平均储备寿命14年）；
优先投资美国/加拿大低风险管辖区资产；
保留白银价格上行敞口（当前收入占比41%）。
五、问答环节要点
Keno Hill产能：
问：440吨/日目标是否受限于当前许可？
答：通过平衡资本执行与许可扩展，预计2028年达标，保留后期扩展选择权。
债务管理：
问：为何选择当前时点减债？
答：将原用于股息和利息的现金再投资于高回报项目（如内华达勘探）。
Casa Berardi未来：
问：高金价下是否延长运营？
答：原计划2027年关闭，现地下矿延至年底，视金价动态调整。
六、总结发言
Rob Krcmarov强调赫克拉的核心优势：
100%资产位于美加低风险管辖区；
行业领先的白银敞口与多十年矿山寿命；
通过勘探而非高价并购实现价值增长；
重申对白银长期基本面的信心，承诺通过运营卓越和战略执行提升股东价值。