康宝莱2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
Erin Banyas介绍会议流程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项。
管理层发言摘要：
Stefan Graziani（CEO）：提出康宝莱将转型为"数据驱动的健康平台"，整合Protocol技术实现个性化营养方案；
John DeSimone（CFO）：强调运营效率提升，Q2调整后EBITDA超预期，债务偿还5500万美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净销售额：13亿美元（同比下降1.7%，固定汇率持平）；
调整后EBITDA：1.74亿美元（利润率13.8%）；
每股收益（调整后）：0.59美元（含0.11美元外汇逆风）；
经营现金流：9600万美元；
总杠杆比率：3倍（截至6月30日）。
关键驱动因素
销量下降被定价策略部分抵消；
外汇波动带来170个基点负面影响；
墨西哥比索贬值对拉美市场造成压力。
三、业务运营情况
核心业务表现
分销商增长计划推动全球参与度（如Herbalife Flex 45挑战）；
北美市场自2021年4月以来首次实现销量同比增长；
拉丁美洲表现强劲（本币销售额增长9%）。
创新产品
推出首款健康寿命补充剂（含专利成分Niagen）；
非药物减肥产品Multiburn销售超预期；
订阅模式试点（美国市场自动月度订阅）。
数字化转型
Protocol测试版获7,000名分销商参与；
整合Link Biosciences技术实现个性化补充剂配方；
AI工具应用于分销商支持（内容生成、聊天助手）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
Q3净销售额预期增长0.5%-4.5%；
Protocol平台Q4在美国商业化；
全年资本支出缩减至7500-9500万美元。
中长期战略
2026年全球推广Protocol平台；
扩展Link Biosciences定制化生产能力；
目标成为"全球领先的健康与 wellness平台"（预计2028年市场规模达5.8万亿美元）。
五、问答环节要点
Protocol商业化
问：货币化策略与现有产品差异？
答：采用订阅模式+增值服务，单位经济学略有不同但影响有限；
2025年业绩指引未包含显著贡献。
定价策略
问：如何应对消费降级趋势？
答：提价幅度低于2024年，通过数字工具增强产品价值主张。
债务管理
计划2026年再融资高成本债务，目标2028年将债务降至14亿美元。
六、总结发言
Stefan Graziani强调：
康宝莱的转型基于"信任+科技"双轮驱动；
Protocol平台已积累14万+健康数据点；
分销商网络（200万人）是核心竞争优势；
重申成为"健康与 wellness生态领导者"的愿景。