本田汽车2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 本田汽车株式会社2026财年第二季度（截至2025年9月30日）财务业绩发布会
主持人说明：
介绍会议目的为发布Q2财务业绩及全年预测，参会管理层包括Noriya Kaihara（董事、执行副总裁兼代表执行官）、Eiji Fujimura（董事、常务执行官）等。
管理层发言摘要：
Noriya Kaihara：Q2营业利润4381亿日元，摩托车业务全球销量稳健（巴西引领），汽车业务创纪录销量但受关税和EV支出影响利润下滑；全年营业利润预期下调至5500亿日元（原预测因半导体短缺下调）。
Eiji Fujimura：详细解读各业务线财务数据、利润影响因素（如关税、汇率、EV一次性支出）及现金流状况。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润：Q2营业利润4381亿日元（同比减少3044亿日元）；全年营业利润预期5500亿日元（下调1500亿日元），全年净利润预期3000亿日元（下调1200亿日元）。
业务线利润：摩托车业务3682亿日元（同比增424亿日元），汽车业务亏损730亿日元，金融服务利润1432亿日元，电源产品及其他业务亏损2亿日元。
现金流：经研发调整后营业现金流1.2813万亿日元（与去年同期持平），上半年净现金余额3.0539万亿日元。
关键驱动因素
利润下滑主因：半导体短缺导致汽车产量下降、关税影响（1643亿日元）、EV相关一次性支出（2237亿日元）、汇率负面影响（1162亿日元）。
摩托车业务增长：巴西、菲律宾等市场销量增加，价格调整及成本控制贡献利润。
三、业务运营情况
分业务线表现
摩托车：全球销量1076.3万辆（越南下滑，巴西、菲律宾增长），创历史最高利润；计划2026年3-4月在越南推出新EV车型。
汽车：销量168万辆（中国、东盟下滑），营业亏损730亿日元（同比降3310亿日元），主要受销量下滑、关税及EV支出拖累。
电源产品：销量169.9万台（欧洲增长抵消亚洲下滑）。
市场拓展
中国市场：汽车销量下滑，EV产品价格竞争力不足（20万人民币 vs 竞品15万人民币），缺乏导航辅助驾驶功能；计划扩大本地采购、优化产品结构。
东盟市场：印尼、泰国、马来西亚销量下降（政策变化、竞争加剧），计划通过City车型改款提振销量。
运营效率
半导体短缺影响：北美生产受单一供应商断供冲击，预计11月21日当周恢复生产，已调整全年销量预期（北美从362万辆降至334万辆）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
应对半导体短缺：推进替代部件采购，控制1500亿日元利润影响。
控制EV亏损：将EV毛利润损失降至接近零，R&D支出控制在4500亿日元。
关税应对：推进“本地生产”策略，缓解3300亿日元关税影响。
中长期战略
产品结构：优化内燃机（ICE）车型，聚焦盈利产品；加速EV本地化生产（泰国新EV工厂2026年投产）。
技术投入：加强自动驾驶（NOA）研发，提升中国市场EV智能化水平。
财务健康：维持稳定股息（全年每股70日元），控制现金流，目标恢复汽车业务盈利能力。
五、问答环节要点
汽车业务亏损原因
问：汽车业务亏损730亿日元主因？
答：关税（1643亿日元）、EV一次性支出（2237亿日元）、半导体导致产量下降；计划通过成本优化（固定费用削减）、ICE盈利能力提升及EV成本控制改善。
半导体供应前景
问：半导体短缺是否会恶化？
答：已与供应商沟通恢复发货，预计11月21日恢复北美生产；正寻求替代部件，短期影响可控（1500亿日元），长期需解决单一供应风险。
中国市场表现
问：中国EV销量低迷及GT车型推迟原因？
答：EV价格高（20万人民币）、缺乏核心技术（如NOA）；计划2026年推出改款车型，增加本地采购降本，引入新EV车型。
六、总结发言
管理层强调需优先恢复汽车业务盈利能力，通过优化ICE产品、控制EV亏损、推进本地化生产应对关税和供应链挑战。
承诺维持稳定股息，平衡短期财务健康与长期技术投资（如EV、自动驾驶），目标构建“盈利+现金流稳健”的业务结构。