霍夫纳尼安2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025财年企业会议

主持人说明：

Philip Cooper介绍会议目的及公司代表（CFO Brad O'Connor与IR VP Jeffrey O'Keefe）。

管理层发言摘要：

Brad O'Connor概述美国住房市场长期供需失衡，指出当前住房短缺达550万套，并强调抵押贷款利率波动对市场的影响。

核心财务数据

Q3收入同比增长11%，但毛利率下降近500个基点（主因抵押贷款利率补贴激励）；

预计Q4收入持平，毛利率进一步承压，但税前利润因合资企业合并收益将小幅提升；

调整后EBITDA指引为7700-8700万美元。

关键驱动因素

利润率压力来自维持销售速度的利率补贴政策；

资产轻策略（86%土地通过期权控制）显著改善资产负债表，债务与资本比率从146%降至47.9%。

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