惠普2025财年三季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年第三季度财报电话会议

主持人说明：

介绍会议目的及财报发布安排，强调前瞻性陈述免责声明

提醒投资者注意非GAAP指标与GAAP指标的调节表

管理层发言摘要：

Enrique Lores（CEO）：连续第五季度实现增长，总收入同比增长3%

Karen Parkhill（CFO）：个人系统业务表现强劲，非GAAP每股收益超指引中点

核心财务数据

Q3收入：同比增长3%（固定汇率）

毛利率：20.5%（同比下降）

非GAAP营业利润率：7.1%（符合预期）

非GAAP每股收益：0.75美元（环比增长6%）

自由现金流：约15亿美元

关键驱动因素

个人系统收入增长6%：受Windows 11更新和AI PC采用推动

打印收入下降3%：办公市场需求疲软及竞争性定价环境影响

贸易相关成本增加：通过制造多元化、成本削减和定

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