H&R Block, Inc.2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月6日
主持人说明：
介绍会议为H&R Block 2026财年第一季度业绩电话会议，说明会议流程（发言人陈述后进入问答环节）及网络直播回放将保留90天；强调前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用，并提示内容仅当日准确。
管理层发言摘要：
Jeff Jones（总裁兼CEO）：2026财年开局强劲，重点提及辅助消费者税务、小企业税务和Wave业务的早期成果；强调纳税季计划聚焦营销传达价值主张、优化客户体验（如Second Look、AI工具等）。
Curtis Campbell（CEO当选人）：首次参加业绩电话会议，提出三大业务主题——市场规模庞大（消费者税务TAM 200-250亿美元，小企业TAM超1000亿美元）、聚焦高价值付费客户、通过技术与AI创新产品服务；指出辅助业务市场份额持续增长，公司兼具人类专业知识与数字化优势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q1总营收2.04亿美元，同比增长5%（+1000万美元）；预计全年营收38.75-38.95亿美元。
EBITDA：Q1 EBITDA亏损1.7亿美元，同比改善9.4%（+1800万美元）；预计全年EBITDA 10.15-10.35亿美元。
利润与EPS：Q1持续经营业务净亏损1.65亿美元，同比改善3.5%；调整后每股亏损1.20美元（去年同期1.17美元）；预计全年调整后EPS 4.85-5美元，有效税率约25%。
资本回报：Q1通过股息和股票回购向股东返还约4.55亿美元，累计自2016年已返还近50亿美元；已完成2026财年股票回购计划，回购790万股（均价50.90美元/股），占流通股约6%。
关键驱动因素
营收增长：美国辅助业务（更高净平均收费NAC及交易量）、Wave业务（高利润率订阅产品Proteo及支付量增长）推动Q1增长。
费用控制：Q1总运营费用4.11亿美元（同比-1200万美元），主要因法律费用及和解金额下降；去年同期法律费用异常高，本季度恢复历史正常水平。
三、业务运营情况
分业务线表现
美国辅助业务：Q1帮助客户提交往年/修正申报表（与Second Look相关）及延期截止日前的当前年度申报表；Second Look服务为新客户审查过去三年申报表以发现错过的退款机会，是独特竞争优势。
小企业业务：帮助客户在9月15日延期截止日前提交实体申报表；将Wave数字优先产品整合至Block Advisors，提升服务价值。
Wave业务：高利润率订阅产品Proteo持续增长，支付量强劲，保持两位数增长。
市场拓展：暂无信息
研发投入与成果：聚焦AI技术应用，如AI Tax Assist（DIY产品实时帮助）、提升税务专业人员生产力；计划加速产品设计与工程能力，利用技术优化客户体验。
运营效率：优化客户体验与转化率，通过全渠道（面对面、虚拟、数字化）满足客户需求；MyBlock、TaxPro Review等工具支持服务交付。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
财务预期：营收38.75-38.95亿美元，EBITDA 10.15-10.35亿美元，调整后EPS 4.85-5美元，有效税率约25%。
战略重点：纳税季聚焦Second Look服务推广、AI技术应用（提升税务专业人员效率）、优化“一个伟大的法案”相关税务结果；DIY与辅助业务均采取低个位数价格策略。
中长期战略
行业趋势：预计行业增长约1%，辅助业务市场份额持续提升（过去四年有三年增长，2026年预计继续增长）。
业务策略：平衡交易量、价格与产品组合；小企业业务成为更重要收入贡献者；适时收购高性价比特许经营地点。
技术与客户：利用AI与数字化提升客户体验和运营效率，聚焦高终身价值客户获取。
五、问答环节要点
辅助业务营销与份额
问：如何通过营销运营改变阻止辅助业务份额流失？
答：重点推广Second Look服务（帮助新客户追回过往退款），投资AI提升税务专业人员生产力，优化客户税务结果，预计辅助业务持续受益于行业份额增长。
DIY定价策略
问：DIY定价策略对利润率和市场份额的影响？
答：延续低个位数提价策略，依托高客户满意度和价值主张，平衡量价以维持利润率。
新税法与纳税季准备
问：新税法复杂性对业务的影响及政府停摆应对？
答：新税法预计为辅助业务带来顺风，参考上季DIY向辅助业务20个基点份额转移作为预期；与政府保持密切沟通，无纳税季延迟迹象，具备灵活应对能力。
AI差异化与免费客户策略
问：AI如何带来机会并应对外部威胁？免费客户营销有何新举措？
答：AI用于提升客户体验（如AI Tax Assist）和运营效率，是工具而非威胁；免费客户策略聚焦识别“暂时免费”客户（有潜力转为付费），通过精准营销传递价值，暂无全新营销举措。
六、总结发言
Jeff Jones（即将转任顾问）：感谢团队与股东支持，强调公司在客户财务自由（税务优化、小企业服务、Spruce财务健康平台）方面的核心价值，对Curtis领导下的未来表示信心，转型过程顺利。
Jessica Hazel：感谢参会者，期待未来沟通。管理层整体强调公司在稳定行业中的领先地位、强劲财务状况（健康利润率、纪律性资本配置）及通过技术与服务创新驱动长期股东价值的能力。