Harrow2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Michael Biega介绍新加入的投资者关系团队及财报发布流程更新；
强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项。
管理层发言摘要：
Mark Baum（CEO）：重申2027年单季度2.5亿美元收入目标，宣布9月26日举办首届投资者日；
公司定位为北美领先的眼科疾病管理解决方案提供商，当前产品均为药物但未来可能扩展。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：6370万美元（同比+30%，环比+33%）；
上半年收入：1.116亿美元；
全年指引：超过2.8亿美元（需下半年实现1.69亿美元）；
调整后EBITDA：1700万美元，净收入500万美元。
关键驱动因素
VIVI处方量环比增长66%，但ASP下降13%导致收入短期下滑；
IHESO收入环比增长251%，Triessence增长447%；
新收购产品Biclovi（术后炎症治疗）和三星生物类似药管线（含抗VEGF疗法）将贡献未来增长。
三、业务运营情况
核心产品表现
VIVI：市场份额达7.8%，全美第二大环孢素干眼症品牌；
IHESO：视网膜市场渗透加速，覆盖81%支付方；
Triessence：84%覆盖率，计划拓展至白内障手术市场。
战略举措
VIVI Access for All计划降低患者自付费用，提升可及性；
与Apollo Care合作扩大药房网络覆盖；
IHESO for All战略推动视网膜领域深度渗透。
研发与收购
收购Biclovi（新型眼科类固醇）和三星生物类似药管线；
计划2026年推出Bioviz（Lucentis生物类似药）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
实现2.8亿美元年收入目标；
提升VIVI供应链能力，确保安全库存；
推动Triessence在眼部炎症市场的商业化。
中长期战略
成为美国顶级眼科制药公司；
通过生物类似药和管线产品扩展治疗领域；
投资者日将披露更多管线细节。
五、问答环节要点
VIVI业务规则与ASP
ASP已稳定，Apollo Care合作有望改善高价值处方占比；
预计2026年加大商业团队投入。
生物类似药潜力
Bioviz计划2026年推出，利用现有视网膜客户网络；
三星合作被视为高度协同。
产品增长动力
IHESO新账户增长强劲，Q3已超Q2总量；
Triessence在视网膜市场表现超预期。
六、总结发言
管理层强调公司处于增长拐点，产品组合覆盖全眼科疾病谱；
全国GPO合作和商业基础设施提供杠杆效应；
重申对实现2025年财务目标的信心。